周三(3月9日)在本周欧洲央行决议前，投资者继续消化欧洲央行政策力度不及预期的可能性，欧元在这样的市场背景下震荡小幅攀升。市场整体交投较为谨慎，美元指数小幅回落。原油方面，虽然eia库存增幅小幅高于预期，但汽油库存却录得大幅减少，美国汽油需求量大幅增加，加之市场继续炒作冻产预期，油价在周三的交投中上涨5%。

　　具体市场上，美元指数小幅回落走势震荡，受不及预期的批发销售数据打压;欧元兑美元震荡交投于1.10附近，欧洲央行决议前投资人继续消化政策力度不及预期的猜测;金价回落走低，油价和股市上涨打压避险，且黄金ETF持仓量下降;油价上涨5%触及三个月高位，受汽油库存减少和产油国冻产预期支撑。

　　美元指数小幅回落走势震荡，受不及预期的批发销售数据打压。 欧洲央行放宽政策预期也使得投资者认为下周美联储决议不会加息。

　　美国方面公布的批发销售数据表现不佳，施压美元走软。具体数据显示，美国1月批发销售月率-1.3%，预期-0.3%，前值-0.3%修正为-0.6%。美国1月批发库存月率0.3%，预期-0.2%，前值-0.1%修正为0%。

　　分析称，此次数据大幅低于预期，导致美国批发商品库存大增，表明企业需在2016年继续减少库存，考虑到库存是GDP变化关键因素，美国GDP增速或将因此受到拖累。

　　美元指数小时图显示

　　目前市场的焦点还是集中在下周四美联储决议，本周中国公布1月出口创下逾六年来最大降幅。疲软中国数据凸显出全球经济所面临的风险，支撑各界预期欧洲、加拿大、及新西兰等地央行会议将得出立场温和的结果，同时也支撑美联储不急于加息的政策。

　　美联储正在对全球经济增长速度放缓和金融市场波动所带来的影响进行评估，投资者押注于美联储将在3月15日和16日政策会议上将其基准利率维持不变。如果欧洲央行进一步扩大其量化宽松政策，且日本央行也继续放宽货币政策，那么可能会触发美元汇率上涨，从而支持美联储在加息问题上采取慢慢来的策略。

　　凯投宏观的分析师认为，美联储3月加息几率接近零，此外随着市场动荡逐渐平息，及国内物价水平上升，预计美联储将在6月重启加息模式，甚至不排除其4月行动的可能性，预计年底美国基本利率区间将升至1%-1.25%。

　　知名投行高盛指出，尽管欧洲央行和日本央行相继引入负利率政策，美联储今年内仍将加息三次，这意味着美联储与其他各国央行的政策分歧可能会比债券交易商预计的持续更久;投资者认为政策分歧是不可持续的，部分原因是可能会造成美元进一步升值，从而对经济增长和通胀造成拖累;但他们也预计这种政策分歧还将继续，这也意味着美国和其他发达经济体的短期国债收益率差距可能会拉大。

　　做空欧元的投资者对大举布仓持谨慎态度，去年12月欧洲央行放宽政策幅度不及预期，让他们损失不小。欧洲央行12月3日的行动逊于市场预期后，欧元兑美元大涨4%。这次许多投资者都押注欧洲央行将把存款利率下调10个基点至负0.4%，并扩大资产购买规模，或许还会实行分级利率，就像日本央行那样。

　　先锋投资欧洲固定收益负责人Tanguy Le Saout称，欧洲央行在本周会议上可能会脱离根据央行资本金出资比例购买资产的原则，而转为关注市值指标，这将极大提振意大利等欧元区非核心国家主权债市场;欧洲央行也可考虑放弃禁止购买收益率低于存款利率的债券这一规定，也有可能实施两层负利率结构，这将有利于净息差受到负利率影响的银行;市场预期正向存款利率下调10个基点、月度资产购买额度增加100亿欧元的方向靠拢。

　　大华银行的分析师预计，欧洲央行将进一步下调存款利率10个基点，但除非实施新的政策刺激，否则将再度令市场失望，或令欧元兑美元较长期维持疲态;另外或对商业银行设置分级利率，或有两种方式，一是商业银行准备金达到一定门槛会免于罚息，高于将被罚息;另一种是对高出某一水平的存款进行收费。

　　Tyler Richey强调，“如果欧洲央行从去年12月份发生的事情中学到了什么东西，从而使其在这一次可以更好地管理市场预期，那么黄金期货价格就可能会出现几个百分点的回调，原因是从近期来看黄金市场仍旧处于超买状态。”

　　油价上涨5%触及三个月高位，受汽油库存减少和产油国冻产预期支撑。 油价周三涨幅高达5%，美国原油期货盘中触及三个月高位，之前公布的数据显示，美国汽油库存骤降，因需求改善，盖过了原油库存再创纪录造成的拖累。同时市场上再度炒作冻产预期，都对油价构成支撑。

　　布伦特原油期货收涨1.42美元，或约4%，报每桶41.07美元。美国原油期货收高1.79美元，或5%，报每桶38.29美元，盘中触及三个月高位38.51美元。

　　汽油库存大幅减少支撑油价。 美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存增加390万桶，至近5.22亿桶，连续第四周刷新纪录。

　　不过，汽油库存减少450万桶，是预期的近三倍，为近两年来最大降幅。EIA称，过去四周，美国汽油需求较上年同期增长了7%。截止收盘美国汽油期货触及六个月高位，急升6%。汽油裂解价差升至七个月高位。

　　总部在纽约的能源数据提供商ClipperData的商品研究部主管Matt Smith表示，“今日的报告中汽油是一大亮点，尽管炼厂开工率反弹，但需求持续强劲导致汽油库存骤降。”

　　著名金融博客Zerohedge称，虽然美国当周原油库存增加，但目前市场的关注点转移到了汽油库存上;受季节性因素影响，此次汽油库存降幅刷新近一年最大，汽油库存减少刺激美油在数据公布后触及38美元关口。

　　美国原油价格小时图显示

　　主要产油国不久可能同意冻产的预期也支撑油价。 油价今日稍早上扬，因一名伊拉克石油官员向官方报纸Al-Sabah表示，全球主要石油出口国，包括OPEC成员及非成员，计划3月20日在莫斯科开会，讨论冻产事宜。不过，俄罗斯能源部长表示，尚未确定开会的日期和地点。

　　阿尔及利亚石油部长表示，尚未确定OPEC与非OPEC产油国会议的具体日期。他还称，认为只是冻产是不够的，必须继续致力于限制原油供应。

　　业内刊物7:00’s Report的联合主编Tyler Richey说道，“有可能正在发生的一种情况是，持续上升的原油供应量以及本周陷入失速状态的美国产量下降趋势引发了市场的一种猜测，那就是全球各大产油国可能会更加倾向于在定于3月20日召开的会议上同意冻结甚至是降低原油产量。”

　　原油研究机构Petromatrix策略师Olivier Jakob指出，目前市场的共识是原油供需将在今年下半年出现改善，但关键在于供应;而近期产油国间就油价召开的会议不断增多，此外报道称，本月20日主要产油国或将在莫斯科召开会议讨论冻结产量的问题，若能达成协议，无疑将有利于油市回归平衡;这些消息都提振了油价，令布油再次回到40美元/桶上方。

　　部分分析师表示，油价此轮涨势过度。石油行业咨询公司Ritterbusch & Associates的Jim Ritterbusch说，“我们感觉油价可能在下周后半段或之后更长时间内盘整，动能改变最终将足以使油价下跌9-10美元。”

　　投资咨询公司Tyche Capital Advisors的分析师John Macaluso指出，“尽管库存创下了自1930年8月份以来的最高水平，但原油价格仍在上涨。虽然市场基本面继续看空，但有关产量冻结的传闻和极大的买压则吓得做空者退出了市场。在买压推动美油走向每桶40美元以后，应该会出现一些阻力。”

　　德意志银行分析师Michael Hsueh称，目前市场有关中国原油需求增长的预期仍旧过高，中国原油需求降温可能阻止油价大幅反弹。全球原油需求增长三分之一来自中国，这种情况或持续至2035年;而占中国需求66%的客车原油需求增速或在中期放缓并从2024年开始下降，中国及全球需求或无法以目前速度增加。

　　北京时间6点43分 美元指数报97.16/18，欧元兑美元报1.1000/02，现货金价报1252.97美元/盎司，美国原油报38.17美元/桶