周五(3月11日)在欧洲央行给市场带来大幅波动之后，周五投资人重新审视目前的全球金融环境，中国和欧元区宽松的政策重新令全球风险情绪回升，欧美股市大幅上涨，美股录得年内新高，在良好的市场环境下，美元受到小幅提振，暂缓了本周的跌势。原油方面，国际能源署有关全球能源供应状况收紧，油价筑底的报告再度支撑了市场，但多数分析师仍然认为目前油价反弹升势有些过度，油价最终录得小幅攀升。

　　具体市场上，美元指数震荡交投于96关口上方，欧美股市上扬风险情绪好转，限制了本周美元跌幅;欧元兑美元震荡小幅回落，欧洲央行决议之后投资者重新调整头寸;金价回落跌至1250关口，美元和股市上涨支撑风险偏好，打压避险金价;油价震荡小幅收涨，IEA报告预计全球原油供应状况将会收紧，油价已经筑底。

　　美元指数震荡交投于96关口上方，欧美股市上扬风险情绪好转，限制了本周美元跌幅。 目前市场焦点转向下周美联储3月决议。

　　周五市场风险情绪有所好转，欧美股市录得攀升，支撑美元。Hantec Markets分析师Richard Perry表示，“在欧洲央行公布货币政策声明后，市场就像坐上了超级过山车。在经历了昨日的掉头行情过后，周五早间风险资产的反应再度反转。”

　　经济数据方面，具体数据显示，美国2月进口价格指数月率-0.3%，预期-0.7%，前值-1.1%修正为-1.0%;年率-6.1%，预期-6.5%，前值-6.2%修正为-6.3%。

　　美国2月进口物价连续第八个月下降，受累于石油和一系列其它商品价格下降，但进口物价降幅趋缓，因美元升势减弱，且油价稳定下来。

　　分析称，美国2月进口物价指数月率连续8个月下降，主要是受汽油成本以及其他部分商品成本下滑所致;但该数据录得好于预期，主要是因为美元走强的影响开始消失以及油价企稳，表明随着美元升值势头减弱，美国输入性通缩可能将结束。

　　RDQ Economics首席分析师John Ryding称，“我们强烈感觉到，整体和核心去通胀压力的最强时期已经过去了，油价已经显现企稳的临时迹象。如果这些趋势继续下去，进口物价可能很快开始上升，帮助推升美国国内通胀。 ”

　　美元指数小时图显示

　　目前市场关注的焦点已经转向了下周四美联储将要公布的3月份决议。巴克莱在最新研报中称，“目前形势好到足以让美联储在下周用接近平衡来描述前景，这暗示美联储应该会在3月或4月加息;不过预计6月更有可能，此外维持今年加息2次的预测。”

　　CRT Capital Group公债策略部门主管David Ader表示，“此次美联储政策会议更为重要的是，我们认为美联储将肯定金融市场状况的改善，虽不足以令美联储在4月加息，更别说是下周了，但今年稍晚升息的机率可能增加。”

　　渣打银行经济学家Thomas Costerg指出，“下周美联储或按兵不动并表示前景均衡，同时美联储暗示6月可能加息;不过由于非农就业数据表现疲软、能源领域依然乏力、通胀受限等原因，下次加息时点比美联储估计的更加难以捉摸;此外因衰退风险上升，美联储可能在12月份降息25个基点;2017年美联储料将维持利率在低位。”

　　欧元兑美元震荡小幅回落，欧洲央行决议之后投资者重新调整头寸。 欧洲央行周四大力度的放宽政策，投资者消化宽松很长给市场带来的影响。

　　OECD首席经济学家Mann指出，欧洲央行刺激计划是一套非常有针对性的方法;欧洲央行还需要财政政策的辅助，希望看到欧洲有更多的财政支出。

　　慕尼黑再保险公司首席经济学家Michael Menhart认为，欧洲央行周四宣布将QE规模由每月600亿欧元扩大至800亿欧元，如此规模的宽松货币政策可能催生资产泡沫，使政府失去经济改革的动力;若全球经济状况再次严重恶化，欧洲央行的弹药已所剩无几。

　　虽然周四德拉基实施了一系列宽松措施，但欧洲央行面临的通缩之战似乎越来越艰难。荷兰财政部长Jeroen Dijsselbloem表示，欧洲央行是独立机构而且任务在身，在任何情况下都要防止通胀变成恶性循环的通缩，但这个任务越来越艰难。

　　欧洲央行行长德拉基在英国卫报登载的文章中指出，通胀过低令财富由年轻群体向老年群体转移，担心不平等的现象妨碍经济参与，政府必须营造能促进经济增长的环境。欧洲央行副行长康斯坦西奥Constancio认为，目前负利率政策存在局限;提振的欧元区内部需求被全球经济放缓所抵消。

　　欧洲央行管委利卡宁周五发表公开言论指出，欧洲央行目前仍有采取行动的能力，将在必要时使用相关工具。欧洲央行将在较长时间内维持利率在目前水平或更低，将继续采取宽松措施直到通胀接近2%。

　　欧元兑美元小时图显示

　　当日德国经济数据基本符合预期，不过低迷的通胀仍然引起很多投资者注意。具体数据显示，德国2月CPI月率终值0.4%，预期0.4%，初值0.4%;年率终值 0.0%，预期0.0%，初值0.0%。德国2月批发价格指数月率-0.5%，前值-0.4%;年率-1.9%，前值-1%。

　　德国经济部报告指出，新兴市场经济增速放缓和金融市场波动使得德国商业信心下降，德国近期的商业信心显著下滑。不过，德国经济2016年开局良好，劳动力市场依然发展良好。尽管面临全球挑战，德国经济仍然稳步增长。

　　对于欧元兑美元后市前景，米兰Intesa Sanpaolo Banca IMI外汇销售主管Marco Salcioli表示，“几个月前，若预期会实施这样的措施，那时会认为欧元会跌个3%，展望未来，这并非正面风险，或许有可能支撑欧元，但必须观察未来数日汇价变化。”

　　法国巴黎银行研究报告预计，欧元兑美元在当前环境下将得到良好支撑。目前市场波动率较高，同时，随着美联储维持利率不变，而欧洲央行发布鹰派前瞻指引，美元和欧元利差不再继续扩大，欧元兑美元到年中料升至1.16。

　　瑞银的分析师指出，欧洲央行会议后，料欧元兑美元的公允价值在1.25附近;预测欧元兑美元到2016年底至1.16;到2017年底至1.20。

　　金价回落跌至1250关口，美元和股市上涨支撑风险偏好，打压避险金价。 金价周五下挫1%，因美元反弹和原油及全球股市上涨，金价在早盘升至13个月高位，延续上日因欧洲央行追加宽松计划带来的涨势。

　　现货金上涨至最高1,282.51美元，此为2015年2月3日来最高。现货金下滑1%，至每盎司1,259.01美元，因美元兑欧元从三周低位反弹。现货银上涨0.1%，至每盎司15.61美元。黄金本周周线势将收平，上周周线上升3%。

　　欧洲央行下调所有三大利率并扩大资产购买规模，但央行行长德拉基随后暗示不会进一步降息。下一个市场焦点是美联储在3月15-16日召开的政策会议。

　　实物黄金需求方面，全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust黄金持仓量周四上升至2,568万盎司，为2014年8月来最高水准。

　　全球最大黄金消费国中国本周实货黄金需求放缓，而全球第二大市场印度的珠宝商罢市，抗议政府建议实施新税，将抑制黄金需求。

　　标普500指数和道琼斯工业平均指数最终录得连续第四周的上涨。股票市场最近以来的上涨走势是黄金市场所面临的最明显的逆风，每日交易商和快钱正在尽可能地希望从这种死猫式反弹中获利。

　　现货金价小时图显示

　　对于周五金价的走势。有评论认为，黄金价格受美元反弹打压暂时走低，但仍处于近13个月高位震荡;日本、欧元区等国家及地区的利率水平较低甚至实施负利率加剧投资者对全球经济的担忧，在一定程度上推高金价;此外全球最大黄金ETF持仓周四升至2014年8月来高位，助长了市场的看多情绪。金价后市前景仍然乐观。

　　不过，也有分析师有不同的看法。U.S. Bank Wealth Management的资深投资策略师Rob Haworth说，“此前若你作多黄金，是因为预期欧洲和日本的利率将会身陷负值区域，那你的预期成真了，特别是欧洲;此前若你作多黄金，是因为预计美联储将不会升息，但美联储加息的机率在不断上升，所以是时候获利了结。”

　　AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam说道，“黄金价格在周四交易中出现了波动，原因是欧洲央行拿出了大型火箭炮，交易商则发现难以消化所有那些消息，但是，随着一切都尘埃落定，交易商的猜测是欧洲央行的政策决定可能有助于欧元区经济自我修复。”

　　Naeem Aslam指出，“不必用脑思考也知道美联储将在今年进一步加息，这可能会推动美元汇率上涨。在就业市场优劣参半以及经济状况正在改善的形势下，投资者想要知道美联储对经济前景有何看法。”

　　ETF Securities分析师Martin Arnold说，“如果美联储下周维持利率不变，短期风险意愿将重现，金价可能下跌。较长期而言，金价可能留守在每盎司1,200美元以上，在1,250美元附近区域，而1,300美元将有强大阻力。”

　　油价震荡小幅收涨，IEA报告预计全球原油供应状况将会收紧，油价已经筑底。 油价周五大涨高至2%，美国原油期货连升第四周，此前国际能源署(IEA)称市场可能已经触底，但高盛称油价在不到两个月内大幅反弹50%的升势“为时过早”。

　　布伦特原油收高0.34美元，或近1%，报每桶40.39美元，本周布伦特原油期货大涨4%，连升第三周。美国原油收高0.66美元，或1.74%，报每桶38.50美元，盘中刷新今年高位，报39.02美元。本周美国原油期货劲升7%，连升第四周。

　　国际能源署(IEA)周五称，美国及其它非石油输出国组织(OPEC)产油国的产量已开始迅速下降，而且伊朗的石油供应增势并不剧烈。

　　IEA称，现在认为2016年非OPEC产油国产量将下降75万桶/日，降幅较之前预估的每日下降60万桶多出25%。

　　IEA指出，因高成本产油国减产，油价或已触底。沙特2月产量维持在1023万桶/日，伊朗产量处于4年高位。欧佩克原油产量下降9万桶至3261万桶/日，受伊拉克和尼日利亚产量减少影响。此外，IEA将2016年全球原油需求预期上调20万桶至9580万桶/日。

　　澳新银行的分析师指出，美国石油产商大幅削减产量的可能性很大，这对油价构成支撑。该行数据显示，标普在2016年年初的50天之内已下调119家能源企业评级，相比之下，去年整个第一季度仅下调30家能源企业的评级;因此受评级下调影响，未来美国石油产商很可能大幅削减产量。

　　美国原油价格小时图显示

　　不过，知名投行高盛周五在一篇客户报告中指出，由于美国石油库存升至纪录高位，抵销了美国石油产量下滑的正面影响，未来几周油价有可能大幅下跌。高盛称油价需要低到能确保供应随着时间的推移减少，预计今年布伦特原油期货均值在39美元，之前预估为45美元。

　　沙特阿拉伯、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉在上个月称其有意将原油产量冻结在1月份的水平，前提是其他产油国也同意这样做。但是，伊朗方面已经称其不会加入产量冻结计划，原因是其寻求拿回此前由于受到国际制裁而失去的市场份额。

　　汇丰银行经济学家Fred Neumann也表示，当前的问题是伊朗解除制裁后，将会加大原油市场的供应，这意味着即便中国原油需求上扬，油价也不可能维持近期的反弹走势。

　　也有分析指出，伊朗的政局变化或给伊朗冻产带来希望。伊朗总统鲁哈尼为首的改革派和温和派联盟在上月国会大选中赢得国会多数席次，并铲除了首都的保守派势力温和派的崛起，这增加了伊朗加入冻产协议的可能性;伊朗拖延时间至其恢复制裁前水平360万桶/日再冻结产能无疑对伊朗更加有利，而反对冻产协定也增加了它的谈判筹码。

　　周五的钻井平台数据巩固了市场的升势。油田服务公司Baker Hughes发布的数据显示，本周美国石油钻井平台连续第12周减少，仅剩386座，为2009年来最低，较一年前减少480座。

　　对于这次的钻井平台数据，评论认为，石油钻井数连续第12周减少并刷新2009年12月来新低，总钻井数也减少至41年新低;原油钻井数常紧跟油价走势，而往往钻井减少后一段时间美原油产量也会随之下降;因此钻井持续减少或是美油产量下降的前兆。