周一(3月28日)因假日休市，市场交投清谈，国际原油价格亚盘初震荡上行紧逼40美元关口，短线内或有望突破40大关，但市场分析称因冻产协议美梦破碎，且俄罗斯无情产量令救命稻草最终破碎，分析师称油价长线仍看空。

　　冻产美梦无情破碎?俄罗斯“两面三刀”恶化供应过剩

　　此前，冻产协议已经遭到诸多质疑，包括沙特和俄罗斯在内的4大产油国将协议冻结在今年1月水平，且协议能否严格执行也受到质疑。随着越来越多细节曝光，冻产似乎只是一场闹剧，而俄罗斯最新的表态则进一步确认了动产协议隐藏的漏洞。

　　俄罗斯可谓是这场“冻产风暴”的搅动者，尽管莫斯科计划签署旨在提升原油价格的全球冻产协议，但俄罗斯4月份出口欧洲的原油量仍将超过2013年以来的任何月份。

　　俄罗斯这种做法凸显了执行冻产协议的难度，也表明相关国家可能会利用各种漏洞来继续加大出口，提振油价的初衷可能被粉碎。

　　俄罗斯石油部长诺瓦克(Alexander Novak)在被问及冻产协议将包含哪些细节时表示：谈判仅涉及产量的冻结，而非出口。这表明俄罗斯可以在维持产量不变的同时提高出口，将炼油厂的原油用于出口。

　　此外，下个月即将出现的大量俄罗斯原油出口，也得到俄罗斯输油管道寡头Transneft的确认。该公司周三向路透表示，俄罗斯将于4月通过波罗的海口岸出口700万吨原油，为2013年10月以来新高。这与3月641万吨的计划出口量相比，增幅达9%。俄罗斯出口的增长，表明执行冻产共识到底有多艰难。

　　而在上月中旬冻产共识达成前，沙特的原油出口刚刚创下十个月来最高水平。据原油市场数据供应机构Joint Organisations Data Initiative(JODI)，今年1月沙特原油出口量较去年12月的749万桶/日进一步上升，达到784万桶/日，创去年3月以来新高。

　　因此，除了俄罗斯和沙特外，JODI数据显示，1月，伊朗、伊拉克、科威特等其他产油国的原油出口也均有所增加。

　　国际油价长线仍偏空?短线或有涨幅再破40美元大关?

　　据彭博社周五(3月25日)公布的最新调查显示，分析师及交易员倾向于看空下周NYMEX原油价格走势。在接受调查的40位分析师中，看涨10人(25%)，看跌50人(50%)，看平10人(25%)。

　　“OPEC石油产量仍旧较高，而且伊朗料将持续增产，”三菱商事驻东京的石油风险经理Tony Nunan称。“如果库存持续增加，我预计油价将下跌，并再次测试35美元水平，”他称。

　　“油价反弹到头了，”纽约Tyche Capital Advisors基金经理Tariq Zahir这样说，“在我们看来，(油价的)这一波反弹已经衰竭，未来可能会重新走软。”

　　且本周五(4月1日)的美国非农就业报告，这项数据或会有良好表现，鉴于美国当前4.9% 的失业率仍相对较低，目前的问题并不是新增多少就业岗位，而是经济形势是否能促使美联储再次加息。如果耶伦下周的讲话同样暗示年内升息次数可能超过超过市场预期。这无疑给美元指数又一次注入了强心剂令油价承压增加。

　　原油市场寄予厚望的冻产协议最终没能拯救原油价格，而非农周再度袭来，若美联储加息成功或将令油价承压增加，建议投资应谨慎为主，区间操作降低市场风险。

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