近来，欧元可以说陷入了四面楚歌之境，随着欧洲一些关键大选临近,其中法国大选尤为引人关注，市场对于欧洲前景的担忧越来越深，欧元区的稳定备受考验。昨日，欧元兑美元低见六日低位1.0524，因在法国举行首轮选举前，该国候选人勒庞和荷兰候选人Geert Wilders的反欧盟言论让市场感到不安。此外，美元的走强也欧元承压，就连强劲的欧元区2月PMI数据也难扭转欧元颓势。
不过，鉴于当前欧元区经济增强，外界开始猜测欧洲央行会否改变政策方向?而在德意志银行(Deutsche Bank)看来，即便欧洲央行削减宽松，欧元也将进一步走低。
该行指出，市场上目前有一种观点，认为欧洲央行今年会给出削减宽松的信号，这会阻止欧元/美元走低。但我们并不认同这一观点。
首先，削减宽松并不一定会利多汇价。美联储2013年中给出削减信号的时候，美元兑新兴市场货币走高，但兑欧元和日元都走低。
其次，欧洲央行并不是简单地削减宽松。不仅是因为其收益率曲线陡峭，也因为欧洲央行要对抗通缩，货币存在重新定义风险。
第三，欧元/美元看的不仅是欧洲央行，也得看美联储和美债收益率。美元已经变成了高收益率货币，而美联储也将进一步升息。这种情况下，美元会吸引资金流入，兑欧元和日元这种融资货币会走高。
美元2017年开局不利，但我们仍维持年内看多的观点。
