连续三周下跌，特别是经历了上周的重挫后，金价自年初以来的上升趋势已经到了转折点的边缘。对于本轮金价下跌的幅度，我们并没有充分的判断，主要是对于美联储如此坚决的鹰派态度预期不够，且对于主力资金的动向过分信任所致。
黄金供需方面，根据世界黄金协会上周发布的一季度黄金需求趋势报告，报告显示，2017年第一季度的全球黄金总需求为1034.5吨，同比下降18%，报告数据还指出，第一季度黄金ETF共增持109.1吨，虽然保持稳定，但较去年接近历史纪录的规模仍相去甚远。
周过后，美联储在下个月的利率决议中选择加息基本已是“板上钉钉”，这无疑对于贵金属市场来说是一个较大的利空消息，说明机构持有黄金的成本将进一步上升。而令人意外的是，美元并没有因为这些“利好”因素的出现而摆脱近期的疲态，其与金价之间的“正相关性”仍在持续。对此我们将给予重点关注。
展望后市，我们认为法国大选“靴子落地”后美元指数疲态将告一段落，黄金美元之间的“跷跷板”效应将重新回归常态。而金价在经历了短期的急挫后，目前在1228美元/盎司附近有一定支撑，但如不能很快收复至1250美元/盎司上方，则后市可能进一步回调至1205美元/盎司一线。
上周全球主要金融资产表现
本周重点经济数据公布时点
