扣非净利同比增长139% 天味食品 疫情防控优化利好B端渠道-新视野

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产品动销提升，叠加公司积极降本增效，天味食品（603317.SH）预计2022年扣非后净利润同比增长超过100%。记者致电公司证券部了解到，除了火锅底料，2022年中式菜品调料也表现不菲，疫情防控优化政策陆续出台落地后，伴随餐饮堂食恢复，B端有望向好。

1月16日晚间，公司发布业绩预增公告，预计2022年实现营业收入约26.91亿元，同比增长32.84%左右；预计归母净利润约为3.42亿元，同比增长85.34%左右；预计扣非后归母净利润约为2.91亿元，同比增长138.77%左右。

对于2022年业绩增长，公告中称主要原因有三。一是终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；二是公司积极实施降本增效，优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩较去年同期实现增长；三是市场费用投放更为精准合理。

旺季火锅底料产品，表现与去年差不多好，中式菜品调料表现可能会更好一些。该人士同时强调，目前具体数据尚未出具，需关注后续公司的经营数据公告。

“宅经济”驱动下，复合调味品受到年轻消费群体的追捧，成为2022年调味品市场中的一抹亮色。艾媒咨询数据显示，2015-2021年，我国复合调味品市场年增长率均在11%以上，而调味品行业整体年均增速为8.8%，2021年我国复合调味品市场规模为1588亿元，预计2022年将达到1786亿元，增长12.47%，同时预计到2027年将进一步增长至3367亿元。

与此同时，疫情防控优化政策在各地先后落地，线下餐饮堂食迎来恢复。“疫情放开的话，对大B端和小B端都是利好的。”

据公司此前机构调研公告，2022年公司将“大红袍”品牌定位为在C端基础上大力拓展小B端业务，但由于小B端渠道拓展受疫情影响，业务量贡献较小，尚需时间验证。

同日晚间天味食品同时公告，公司发行GDR并在瑞士证券交易所上市申请事宜获证监会受理。东吴证券最新公司研报称，天味食品本次发行主要是为了满足公司海外扩张需求，募集完成后公司有望在海外建设研发中心、开拓渠道、进行并购，有望开启发展新阶段。