知乎亏损扩大，商业化进程难推动，布局职业教育寻新增长？

不久前，知乎公布了今年的三季度报，报告显示其增收不增利，且亏损进一步扩大。

【资料图】

业务上，付费会员收入成为大头，但在营销费用增加一亿的基础上，月活跃用户反而出现下滑，而营销费用和收入成本的增速还远高于营收的增速，这也是导致公司亏损的原因之一。

为了更快实现盈利，知乎明显想把职业教育业务扶持成新增长线，且不断出手布局，但在竞争不小的赛道中，公司能否成功脱颖而出，还犹未可知。

【持续亏损，高营销下难增长】

据报告显示，公司前三季度的总营收达到24.91亿元，同比增长28.39%。

但在营收获得大幅度增长的同时，却并未能摆脱亏损的旋涡，净亏损为13.99亿元；较去年同期的亏损程度扩大了52.73%；归母净亏损为14.01亿元，较去年同期亏损扩大29%。

并且，今年知乎仅前三季度的净亏损就已经超过了其去年全年的亏损程度。

其中，第三季度的净亏损从去年的2.7亿元扩大至如今的2.98亿元；经调整后的净亏损为2.51亿元，去年同期为1.12亿元。

这么看来，不断的亏损可以说是知乎头顶难以摆脱的大山。

从各项业务收入来看，知乎的广告收入为1.97亿元，同比减少38.7%；付费会员收入为3.35亿元，同比增长88.1%；内容商业化解决方案收入为2.65亿元，同比减少4.7%；职业培训收入为7800万元，同比增长457.1%；其他收入为3630万元，同比增长14.7%。

从不同业务的增长和下滑可以看出，广告收入的收缩最严重，职业培训虽然增长最多但体量小，相比之下付费会员的增长很客观且体量也较大，成为了公司的新收入大头。

知乎表示，该增加主要是由于付费会员持续增长，这反映公司优质内容的吸引力及付费会员价值获得认同。

数据显示，三季度知乎月均付费会员数1090万，同比增长99.5%。

付费人数确实大量增加，但值得一提的是，知乎在三季度的销售费用支出比去年同期增加了一亿元做宣传推广，然而大量投入的结果却是月活跃用户反倒下滑。

三季度，知乎月活跃用户(MAU)保持在9700万，和上个季度1.059亿相比却环比下降0.8%，一直维持在1亿红线之上。

所以在月活跃用户(MAU)不升反降的情况下，付费会员数能增长也算是没白花推广费吧。

但同时，突增的销售费用却对利润造成不小的侵蚀。

公司前三季度的销售及营销开支为15.17亿元，比去年同期的11.65亿元同比上升30.21%；公司的收入成本为13.11亿元，较去年同期的8.66亿元同比增长51.39%，两项支出的增速都高于营收增速，这对于本就亏损的业绩增加了更多压力。

除了业务收入结构的变化外，公司的核心盈利能力也出现下滑。

数据显示，知乎的毛利率为48.7%，比去年同期的51.6%下滑了2.9个百分点。

营业收入结构的变化和毛利率的下滑，似乎都预示着知乎要想继续商业化就需要做出转变，在业务中增长最大的职业教育板块便被寄予厚望，周源也表示未来教育业务的占比还将持续提升。

【发力职业培训，建立新增长】

说到底，公司的最终目的还是盈利，而怎样走向盈利，却是知乎现在的一大难题。

在商业化的进程中，广告收益的转化率一直是各大社区平台难以平衡的问题。

要知道，知乎平台的主要风格是用户交流观点，或是去提问，或是去解答，但在这个过程中如果总是出现广告，这对用户体验并不好，所以广告的收益和用户体验可以说是直接挂钩、此消彼长的关系，这也就导致知乎在广告收益上难以放开手脚去做，而是要寻求平衡。

不止是知乎，其实很多平台包括B站、小红书等也深受相关问题的困扰。

眼看着广告收入下滑，知乎索性押宝增长最高的职业培训。

11月25日，知乎CEO周源发布公开信表示，知乎通过联运、自营、收购，进行了职业教育的初步布局，将在近期上线专门的教学平台知学堂App。

而知乎在这一赛道的布局似乎更早。

据悉，早在去年，知乎就首次以职业培训相关内容打造推出了“产品练习生”App，今年3月，知乎还上线了成人职业教育APP“知学堂”。

除此之外，知乎还在这一赛道不断加注投资。

也是在去年，知乎耗资上亿先后投资了两家成人教育平台，分别是财经会计在线培训平台上海品职教育和有着提供留学培训、申请服务业务的趴趴教育。

今年9月，知乎又收购教师备考服务平台“一起考教师”，后者主体为北京掌上园丁科技有限公司，知乎持股51%为第一大股东。

周源表示：“我们想做的是用技术推动教育数字化转型。在教研、营销、服务等各个链条上，知乎的技术都可以推动教育效率提升。此外，知乎还有很多提供学习内容的创作者，我们可以邀请他们来为用户打造课程，这就需要我们与教育行业展开更多合作。”

无论是知乎的频频动作，还是其向外界表达的意思，无疑都是想要将职业教育这一业务打造成公司的新引擎。

但是在这条路上，其面对的挑战也不小。

在职业培训赛道中，早有中公教育、华图教育、新东方众多老玩家盘踞，竞争压力下，业务上也需建立课程、学员、机构等环节的完整闭环，这并不是容易的事，即便闭环做好，能不能脱颖而出也不好说。

所以在商业化的路上，知乎道阻且长。