债券通首日成交70亿 70家境外机构参与

昨日达成142笔交易，七成为买入交易；央行副行长潘功胜称，南向通何时开通没有具体时间表

备受关注的“债券通”终于在7月3日上午9时试运行，本次首先打通“北向通”渠道，允许境外投资者通过香港，更加便利地投资内地的人民币债券市场。据中国货币网统计，7月3日债券通北向通试运行首日交易活跃：共有19家报价机构、70家境外机构达成142笔、70.48亿元交易;交易以买入为主，共买入128笔、49.04亿元，体现出境外机构投资热情。

昨日，“北向通”开通十几分钟之后，交通银行与交通银行澳门分行便完成了末尾编号为0001的“债券通”首笔交易，香港与内地债券市场的相关基础设施连通成功上线运行。此后包括工商银行、汇丰银行、中信证券等“债券通”做市商发布公告称，已完成“债券通”相关交易，涉及券种包括了利率债与信用债。

7月3日上午，人民银行与香港金管局在香港举办了“债券通”开通仪式。人民银行副行长潘功胜致辞称，北向通开通的前期，人民银行会在债券通框架形成和制度安排上，与金管局和市场机构进行充分的沟通和连接。加强债券通的市场监管，也是人行未来的重要工作之一。

对于南向通何时开通，他表示开通没有先决条件，实时评估市场的要求。南向通没有具体时间表，会先观察北向通市场的发展情况。

对于“债券通”开通之后能带来多少资金增量，潘功胜认为，北向通初期交易量很难估算。目前中国债市规模是67万亿人民币，其中境外投资者有500多个，涉及8000多亿元人民币交易额。

不过，招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩预计，未来5年年均流入规模可能达到千亿美元级别。

债券通开通后对内地普通投资者有何影响?多位机构人士表示，短期内对普通投资者的影响不大。但长期来看，这拓宽了普通投资者的投资渠道。现在许多理财产品、基金中都配置了债券，债券通开通后，债市参与者更广，市场的“活水”更多。等“南向通”开通后，我们还有望买到更“国际范儿”的产品。

■ 焦点

1 何为“债券通”？

继沪港通、深港通后，备受关注的债券通再次引发各界关注。

早在2016年1月，债券通被港交所率先提出来。港交所公布了新的三年计划《战略规划2016-2018》，将债券通列入探索构建的工作规划。2017年3月15日，国务院总理李克强在“两会”答记者问上称“债券通”会在今年推出。

根据官方定义，所谓“债券通”是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖香港与内地债券市场交易流通债券的机制安排。

“债券通”包括了“北向通”和“南向通”，目前先行开通“北向通”，“南向通”的开通时间待定。其中，“北向通”是指境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场。

与目前沪深港通设有每日额度不同，“债券通”无额度限制。

招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩对新京报记者表示，中国债券市场的成熟和开放，意味着中国经济和金融实力不断提升，也是助推人民币国际化的“神器”。

2 债券通投资门槛？

“债券通”推出之前，海外投资者参与在岸债市主要通过合格境外投资者(QFII)、人民币合格境外投资者(RQFII)以及去年推出的境外机构投资者投资银行间债市的直接进入模式(CIBM)。那么，为何中国还推出香港与内地“债券通”?

对此，机构人士对新京报记者表示，无论是QFII还是RQFII都需要向证监会申请资格并向外管局申请额度，CIBM也需向央行报备，仍需海外投资者透过境内代理行进行交易。而“债券通”则允许海外投资者通过境外电子交易平台直接下达指令，至境内的外汇交易中心并进行交易配对，其中境外投资者发送报价请求的门槛最低为100万元人民币。

他通俗地将之表达为，与上述专业机构投资者相比，“债券通”像沪港通一样，主要是为全世界数量众多但体量较小或对中国了解不多的国际机构投资者服务的，方便他们从海外参与中国债券市场。

工银国际研究部主管程实等在近期报告中指出，“债券通”的交易安排可大大降低交易成本，并减少时间差，提升交易效率。完成交易后，交易信息传送至境内托管机构，并启动结算交收程序。

汇丰美国亚洲离岸产品分销主管Apratim Chakravarty(阿普拉蒂姆·查克拉瓦蒂)现身说法，他对新京报记者表示：“‘债券通’的启动是美国投资者直接参与中国市场发展的重要机遇。中国已是世界第三大债券市场，该机制可令美国机构对中国本地债券大幅增持。‘债券通’的益处也体现在提升入市效率上，因为与此前必须通过本地清算操作相比，美国投资者如今可以通过更为直接的交易通道投资中国债券市场”。

3 “南向通”何时开通？

不同于沪港通、深港通的南北互通，债券通首轮试点“北向通”，“南向通”暂未开通。那么，“南向通”何时开通呢?

对此，昨日，中国人民银行副行长潘功胜表示，目前暂无“南向通”的时间表，也很难给出一个具体的先决条件。但可以根据“北向通”的运行实施情况和市场的需求，适时推出。

港交所行政总裁李小加接受采访时表示，债券南向通肯定会开，只不过是时间问题。

他表示，今次只开通北向而未开通南向，只是目前北向的需求较大，而南向需求暂时未见太旺盛，因为目前内地和香港两地的利率环境不太一样，在岸债券孳息率较强，但如果南向需求存在就可推出南向通。(记者金彧)