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周黑鸭业绩预告:净利润大幅下降94%,卤味龙头公司业绩整体均大幅下滑

来源: 财经涂鸦 时间: 2023-02-15 14:00:03

“周黑鸭净利润下滑幅度大于绝味、煌上煌。”

作者:Mina


(资料图片)

编辑:tuya

出品:财经涂鸦(ID:caijingtuya)

周黑鸭(周黑鸭,01458.HK)公告显示,公司预期2022年净利润不少于2000万元,而上年同期净利润为3.42亿元,同比(较上年同期)下滑超94%;总收入预计同比下降约20%,上年同期总收入为28.7亿元,照此估算,周黑鸭2022年的总收入接近23亿元。

对于2022年业绩大幅下滑的原因,公告显示,2022年国内新冠疫情持续反复,消费客流骤降,同时根据疫情防控要求,周黑鸭部分门店在报告期间存在暂时停业的情况,对周黑鸭集团的销售及利润均造成一定影响。此外,原材料价格上涨也导致周黑鸭成本端压力增加,同时,汇率变动导致汇兑损失增加,对周黑鸭集团的利润造成较大冲击。

纵观周黑鸭最近几次财报数据,2022年上半年,周黑鸭营收约达11.81亿元,同比下滑18.7%;归属于母公司的净利润约1837万元,同比减幅92%;产品总销量为1379.4万吨,同比减少约22%。

2021年业绩报告显示,周黑鸭全年实现营业收入28.7亿元,同比增长31.6%;净利润3.42亿元,同比增长126.4%。

2021年成为近几年业绩表现最好的一年,但是盈利水平仍然落后于2019年。关于业绩上涨的原因,2021年报显示:主要由于二零二一年中国的新冠疫情总体得到控制、个別地区仍有反复,上半年消费需求逐步恢复的背景下,整体营运及销售情況持续利好,特许经营业务保持强劲势头,线上线下全渠道收益较二零二零年增长较多。自营门店的收益至二零二一年十二月三十一日同比增加11.0%;特许渠道的收益截至二零二一年十二月三十一日同比增加322.4%,达人民币591.6百万元。

2018年至2020年,周黑鸭营业收入分别为32.18亿元、31.93亿元、21.90亿元,同比增长率为-1.07%、-0.76%、-31.40%;对应归母净利润分别为4.98亿元、3.58亿元、1.32亿元,分别同比下滑32.49%、28.13%、62.98%。

据周黑鸭集团官网2022年中报显示,截至2022年6月30日,周黑鸭拥有3160家门店,其中自营门店1342家,特许经营门店1818家,共计覆盖297个城市。

据国元国际研报显示,周黑鸭为改善门店结构,缓解疫情带来的经营风险,开了较多小而美的门店,虽单店模型优秀,但单产相对较低;同时,公司关闭曾经单产非常高的交通枢纽店,虽然做了部分增补仍无法弥补大店关店的收入缺口。

公开资料显示,周黑鸭自2019年11月底放开大区经销的发展式特许加盟模式,于2020年6月进一步推出单店特许加盟模式,启动公司的“第三次创业”,积极打造第二增长曲线。

之所以称为第三次创业,即第一次创业为上世纪90年代口味初具雏形和首家门店开业;第二次创业为2007年周黑鸭摒弃家族管理模式,开始实行品牌连锁直营的模式,并开创首家工厂;2019年底周黑鸭进行第三次创业,放开了加盟模式,并从商业模式、渠道、产品、品牌营销、供应链、组织力六个维度进行优化革新。

放开加盟模式以后,显现第二增长曲线成效。公司2021年全年新增加盟门店937家至1535家,业务总收入增长超300%至5.92亿元,收入占比达20.6%超过网上渠道成为第二大收入贡献点。

分区域看,华中地区收入占比超过50%。门店数量占比亦高达44.3%,其次为华南和华东地区。随着市场的扩张与逐步下沉,可以看出华中外市场仍有较大的扩张空间。

除周黑鸭外、此前绝味食品、煌上煌两家卤味企业已公布业绩预告。绝味食品预计2022年实现营业收入66亿元-68亿元,同比上升0.78%-3.83%;归属于上市公司股东的净利润为2.2亿-2.6亿元,同比下降73.49%-77.57%。

煌上煌预计2022实现归属于上市公司股东的净利润区间预计为3000万至4000万元,同比下降约79.25%至72.33%。

对于业绩下滑原因,三者都提到了“疫情影响”导致关店数量的增加,而另一方面,市场价格因素也产生了一定的影响,价格水平被部分年轻消费者在微博上抱怨,而此前绝味食品在2022年进行了两次提价:2022年初,绝味食品宣布部分产品提价5%;7月,绝味食品宣布鸭掌、鱿鱼、凤爪等产品平均提价7%-10%。

价格方面,外卖平台显示,周黑鸭北京店300克的鸭脖售价为42元,绝味北京店240克的鸭脖售价为28.8元,煌上煌192克的鸭脖售价16.8元。

毛利率方面,2022年上半年,周黑鸭毛利率为56.85%,煌上煌毛利率为29.53%,绝味食品毛利率为28.02%,相较2021年毛利率均出现小幅下降。不难看出,通过提价改善业绩情况的效果甚微。

竞争格局上,或因卤制品行业门槛较低,行业参与者众多,《财经涂鸦》在天眼查APP中搜索“卤制品”出现10万+搜索结果,“鸭脖”出现75354条搜索结果(部分企业可能被重复统计),据国信证券研究所信息,2016年到2020年年平均新增3000家卤制品企业。

不过,据美团发布的《2022卤味品类发展报告》,2022年中国卤味行业规模将达3691亿元,预计2023年达4051亿元,2018-2021年复合增长率为12.3%。

标签: 绝味食品 营业收入 同比增长