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股海听萧 | 风险偏好回升

来源: 红刊投服平台 时间: 2023-01-07 10:47:34


(资料图)

主持人:新年伊始,市场完成了缩量回踩后,出现明显的上攻行情,打头阵的还是12月初就反复提及的大消费板块,萧萧判断一下,这是春季行情展开的节奏?

海风若雨萧萧:上周我们探讨过,回踩过程出现明显的惜售,整个2022年我们遇到的困难虽然比不了2018年的“三座大山”,但是肯定是超过2020年和2021年的困难程度。但是2022年全年收盘跌破3000点也只有13个交易日,普遍预期2023年整体环境要优于2022年。12月末回踩到3031点也确实跌不动,跌不下去也就只能涨起来,“俯卧撑”行情就是这样的。至于大消费,显然是集万般宠爱于一身的存在,12月初我们就探讨过疫情防控政策调整才是真利好,最大受益者就是消费服务业。决策层会议既然已经把消费内需作为今年经济工作的主要抓手,可以预期更多的政策扶植已经“在路上”。支持大消费的逻辑还包括北上资金的持续流入,本周美联储的纪要继续释放“鹰派加息”信号,美元在连跌三个月后,出现明显反弹。然而市场反应更多的是认为,他们也就是“煮熟的鸭子—嘴硬”。

主持人:人民币回升到6.9,相当于2022年8月下旬的汇率水平。

海风若雨萧萧:这很可能与元旦期间主要城市本轮疫情感染高峰期已过有关。“闯关”成功明显有利于经济复苏预期,当下正处于年末“吃、喝、玩、乐”的消费旺季,自然比制造业有更多的炒作机会。像本周,尽管高位的旅游服务板块个股出现退潮,但是白酒等价值型蓝筹顺利接棒,推动市场重回3150点,板块内部的轮动效应在起作用。其实在2020年下半年,我们就经历过一轮强劲的经济复苏行情,那一轮表现最突出的,也就是受益人民币升值的消费型蓝筹(核心资产类)。在炒作的后期,这批核心资产类个股普遍估值都超过60倍,现在应该还属于估值修复阶段,距离泡沫化还早得很。随着市场转暖,成长属性的软件信息(数字、信创)和新能源主线板块都会受益于市场风险偏好的回升,市场的节奏可能和2022年4—7月的反弹有所区别。

主持人:什么区别?

海风若雨萧萧:4~7月的反弹,最先启动的是成长属性的新能源板块,随着上海解封,6月茅台等消费蓝筹板块才启动,本轮行情可能消费在前,成长属性在后。

标签: 出现明显 经济复苏 消费旺季