经历并肩上涨的一年后 黄金和原油2018要分道扬镳？

经历并肩上涨的一年后 黄金和原油2018要分道扬镳?

2017年黄金和原油都有着相当不错的表现，金价上涨了超13%，布伦特原油上涨了约17%，WTI原油上涨了11.5%。

进入2018年，黄金和原油在年初这几个交易日的表现同样非常好。

那么今年，黄金和原油是否还能继续一起上涨呢?

黄金

本周三(1月3日)金价一度突破1320美元/盎司，虽然此后有所回落，但1300关口已经被远远甩在了身后。

FXTM分析师Lukman Otunuga认为，黄金在新年的表现显现出了强劲的看多信号。

技术面而言，金价在1320附近显现出极为看多的信号，如果金价能够真正突破1320水平，那么就将看向1350以及1370美元/盎司水平。

Otunuga还表示，今年一季度的黄金市场将仍然有良好支撑，因为美元处在弱势中。在投资者们依然对美国减税是否能刺激经济的情况下，美元可能会继续走低，黄金也就还有更多上行空间。

不过AxiTrader的首席市场分析师James Hughes认为，2017年黄金市场受到避险需求推动，这意味着今年金价在今年晚些时候是可能会下跌的。

地缘政治风险的减少以及央行政策的稳定都意味着避险需求的减少，因此尽管短期内金价会走高，但之后会向1300美元/盎司关口，甚至更低水平回落修正。

在诸多的预期中，高盛对黄金是最为悲观的，该行预计受到美联储加息、发达国家GDP增长以及地缘政治风险下降的影响，今年年中金价就可能回落到1200美元/盎司水平。

我们对未来3个月、6个月以及12个月金价的预计分别为1225、1200以及1225美元/盎司。

原油

布伦特原油和WTI原油价格如今都回到了60美元/桶上方，这是2014年1月以来的第一次。

盛宝银行(Saxo Bank)的商品策略主管Ole Hansen对原油市场的前景并不乐观，认为到今年年底，布伦特原油将回落到60美元/桶，受到供需面因素影响。

从供需面来看，今年上半年布伦特原油价格更可能在50至60美元/桶间而不是60至70美元/桶间。到年底布伦特原油将在60美元/桶，WTI原油将在57美元/桶左右。

相较之下Amundi Asset Management则显得较为积极，认为布伦特原油价格将稳定在60至65美元/桶间。不过对于WTI原油，由于其供应起伏巨大，因此WTI原油价格将在30至50美元/桶间。

短期而言，美国页岩油供应是关键因素，可能是2018年价格走向的决定性因素，不过如果美国页岩油出现突然的供应增加并不是很可能出现的情形。

ETF Securitie研究主管James Butterfill认为，今年美国原油产量将创下新高，突破2014年原油价格大跌之前水平，并且也将高于上世纪70年代的1000万桶/天水平。

Butterfill预计今年原油价格将在40至60美元/桶之间，不过如果中东局势出现问题将推动油价短期上涨。

在美国供应增长，OPEC减产幅度可能下降的情况下，我们预计供应会增加，而同时需求不太可能继续目前的增速。

黄金原油比

黄金和原油作为大宗商品中最为重要的两个，其价格之间的关系一直被认为是观察市场风险的一个重要指标。

在经济向好的情况下，原油需求走高，油价走高，而对比的就是避险需求下降，金价走低，因此在这种时候，金价/油价通常处在比较低的水平。反之，当经济出现问题，原油需求下降油价走低，避险需求推动金价走高的情况出现时，金价/油价也就处在高水平。

在2016年1月，金价/油价曾经上涨到了39.15的高点，而之后就逐步走低，在刚刚过去的12月，金价/油价跌到了仅仅21.67的水平。

目前金价/油价的低迷水平意味着这一轮大宗商品反弹可能是原油引领的。