油价：原油强势反弹 搁浅预期能否逆转

本计价周期初，受美原油库存上涨、俄罗斯产量回升及沙特下调亚洲地区原油售价引发市场对份额战的忧虑情绪影响，国际油价走势整体下行。清明假期前夕，中美贸易局势不断升温，市场风险情绪遭受打压，原油继续收跌。节后归来，市场重点转向中国博鳌论坛，中美贸易争端担忧情绪暂缓，同时美元承压也为油价带来了有效提振，原油周一收盘强势反弹逾2%。

受原油持续下行影响，本轮调价预期正向变化率不断缩窄，截止4月10日本轮第8个工作日，中宇资讯测算原油变化率为1.32%，中宇原油估价66.816较基准价涨0.873，对应调价幅度为35元/吨。目前来看，据中宇资讯计价模型显示，若明日原油现货价格涨1美元/桶并持续运行至最后一个工作日，本轮调价或有压线上调可能。但受中美贸易纠纷和叙利亚局势问题压制，原油连续两日上涨可能性较低，本轮调价搁浅概率极大，这也将是年内第二次搁浅。

2018年以来国内成品油已经历了3次上调2次下调1次搁浅共6轮计价周期，从下图可以看出，累计涨幅要大于跌幅，最终涨跌互抵后，截止到目前，国内汽柴油价格较2017年底均上涨55元/吨，折合升价92#汽油0.04元/升，0#柴油0.05元/升。

国际原油方面，2018年以来国际原油走势呈现先跌后涨的对勾走势，截止到上次调价，WTI原油较2017年底下跌0.35美元/桶、布伦特原油上涨0.48美元/桶。

国内批发市场方面，从上图可以看出，汽油价格较年初有所上涨而柴油价格却依旧处于下滑水平，但从近期柴油价格走势来看略有回升迹象，这也与目前国内柴油需求缓慢复苏有关。刚需带动柴油价格开始逐步上涨，但过程较为缓慢。现主营油库及炼厂方面汽柴油库存高位，但清明过后，前期业者库存消耗殆尽，阶段性补货将陆续开始，预计新一轮计价期国内柴油价格或有窄幅上行可能，而汽油价格将继续守稳为主，视出货情况零星涨跌。

国内批发市场来看，节后市场表现较为平淡，主营在月初调价意愿不强，下游库存高位，观望情绪较重，购销双方表现较为僵持，预计近几日主营油价将稳中趋弱，在走量压力下个别市场或将跌价促销。山东地炼油价在节后出现小幅上涨，因6月份青岛上合峰召开将影响部分炼厂生产进度，市场借助消息面利好助推油价上涨，厂家出货顺畅库存量开始下滑，在原油反弹助力下，预计近几日地炼油价仍有上推可能。文/孙晓飞、马建彩