华菱钢铁：公司2025年经营活动现金流量净额为65.74亿元

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华菱钢铁(000932)05月22日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：宝钢，中信，首钢，南钢，这四个比贵司优秀的企业，都在逐年大幅缩减资本开支，自由现金流方面宝钢25年达150亿，中信达130亿，首钢达78亿，南钢达10亿，反观公司呢，25年是4亿，仅仅4亿，26年一季度更是-30亿，令人瞠目结舌的-30亿！管理层特别是李建宇董事长是出于什么目的呢？经营思路是什么呢？中小股东有没有联合提交罢免董事长议案的权力呢？谢谢华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。根据《公司法》及《公司章程》相关规定，公司股东依法通过股东大会行使相应股东权利。公司2025年经营活动现金流量净额为65.74亿元，同比增加14%。2026年一季度经营活动现金流主要受钢价下跌、原材料高位波动、公司主动减少贴现规模等因素的影响。公司坚持“高端化、绿色化、智能化、精益化”转型方向，严格控制非必要支出，2026年预计新开工项目计划投资额37.51亿元，同比降幅达31%，资本性开支整体呈下降趋势。按 Wind 统计口径，公司 2025 年自由现金流29.45 亿元，当前自由现金流水平能够支撑公司正常生产经营周转和必要的资本性开支活动。投资者：目前公司在生产经营、项目建设、市场拓展、技术研发等方面是否有已经落地或即将落地的积极进展和利好信息，可以在符合信息披露规定的前提下与广大投资者分享？这些进展预计将对公司未来的经营业绩和发展前景产生怎样的积极影响？华菱钢铁董秘：账号尾数“418534”的投资者，国家新一轮发展规划多项强国建设目标与重大工程落地，有望拓宽钢铁行业发展空间。公司紧抓行业结构调整与下游产业升级机遇，持续推进转型升级、对标挖潜、市场开拓等各项工作，力争进一步夯实公司经营质量与综合效益。公司严格按照相关法律法规及监管要求开展信息披露工作，达到披露标准、触及公告条件的生产经营动态、项目建设进度等重大利好与经营进展，将通过定期报告、临时公告等法定渠道进行披露，切实保障投资者知情权。投资者：董秘您好，作为中小股东，我想请问：投资者对公司经营业绩表达不满、提出合理质疑，是否拥有正常批评与问询的权利？公司首次直接点名投资者尾号，作为湖南千亿营收的省属国企，格局是否不够大气、胸怀不够开放？目前公司投资者交流只做机械式信息披露，不做实质沟通。对市场普遍关心的经营疑点、投资者合理质疑，总是以查阅公告、未达披露标准敷衍回避。恳请董秘正面回应，是否存在对待中小投资者态度敷衍、沟通双标的情况？华菱钢铁董秘：账号尾数“418534”的投资者，公司充分尊重并切实保障全体投资者的合法权利。您的部分重复相近提问请参照之前的回复。投资者：董秘您好，公司目前pb仅0.56，由于国有资产不得流失的限制，公司已经事实上失去了上市融资的渠道，请问是否计划私有化退市？华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。公司作为国有控股上市公司，始终坚守钢铁主业稳健经营，追求实现国有资产保值增值与全体股东合法权益。公司不会放弃努力，将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报等多举措进一步完善市值管理工作，努力推动估值合理回归。投资者：企业本质是盈利经营主体，并非学习机构。我们高薪聘请管理层，是希望带领公司维持第一梯队盈利。反感频繁以学习为说辞回应问题，学习本身就要消耗成本。请问公司有无实质举措，让业绩重回行业第一梯队？同时公司每年巨额资本开支，对标普钢的发展逻辑让股东难以理解，恳请正面说明。华菱钢铁董秘：账号尾数“418534”的投资者，目前中国钢铁行业正步入减量发展阶段，面临下游需求结构变化、供需矛盾突出等挑战。在此背景下，公司通过必要的资本性开支，持续推动产品结构高端化转型升级，以适应下游需求升级的方向。公司深入推进极致对标挖潜和内部深化改革等各项工作，对内对标内部最优产线，对外对标行业头部企业，从生产工艺、能耗管控、物流采购等多维度找差补短。未来，公司将继续努力，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，不断提高竞争力和盈利能力。投资者：根据公司前期回复，一季报少数股东损益是因为vama利润下降导致的，请问vama经营上出现了什么问题？是否因为汽车板竞争趋于激烈？短期内是否可以恢复？华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。今年一季度，汽车行业面临内需走弱、盈利收窄等压力。数据显示，一季度国内汽车销量 704.8 万辆、同比下降 5.6%，其中乘用车国内零售 422.6 万辆、同比下滑 17.4%，整体表现处于近年市场低位。受汽车行业周期性波动、市场竞争加剧等因素影响，VAMA 业绩同比有所下滑。VAMA 专注于高端汽车用钢市场，通过专利产品引入、品种结构升级、持续创新等多方面举措，在汽车结构件等细分领域建立了差异化竞争优势，下一步将通过新品导入、市场开拓、降本增效等措施，不断提升经营韧性与盈利能力。投资者：董秘，2022年钢铁行业下行盈利承压，公司反而新增每年4亿年金成本、逆势提升员工福利，却以环保为由压低股东现金分红。同时高管薪酬与市值完全脱钩，股东和管理层利益严重割裂。请问公司是否考量过中小股东利益？何时改革高管考核机制、绑定市值与股东回报？华菱钢铁董秘：账号尾数“418534”的投资者，公司坚持“强激励、硬约束”的市场化机制，管理层和员工的薪酬福利水平与公司经营情况挂钩。公司近年来稳步提升分红比例，让投资者共同分享公司发展带来的红利。2025年度，公司宣告每10股派发现金红利1.60元（含税）、现金分红金额（含税）10.96亿元，分别同比上年提升60%、59%，现金分红比例为2025年度公司归母净利润的42%，较上年提高8个百分点，公司连续第五年逐年提升现金分红比例。公司将继续努力，不断提升盈利能力、优化公司治理水平。

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