AI算力升级 江海电容量价齐升 今日报

(相关资料图)

中财网讯：据最新机构研报分析，江海股份是国内少数同时布局铝电解电容、超级电容、薄膜电容三大产品线，并实现上游材料一体化的平台型企业，受益于AI电源逐级升级，电容业务正进入量价齐升的爆发周期。

数据显示，公司2025年实现营业收入54.84亿元，同比增长14%，归母净利润6.75亿元。按业务拆分，铝电解电容仍是基本盘，营收占比81%，薄膜电容和超级电容则处于加速放量阶段，增速分别达到34%和53%。公司动态显示，其三大类电容器已在服务器电源领域全面铺开并获得批量订单。

机构研报指出，随着AI服务器功率提升，对高压、大容量电容的需求快速增加。公司新建Snap-in全自动生产线，同时推进高压化成箔自给率提升至70%-80%，并针对固液混合等产品进行技术升级。这不仅保障了供应稳定，也显著提升了产品竞争力。

中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是抓住AI电源架构变革这一主线。传统电源迭代已无法满足算力爆炸式增长，而江海股份凭借材料一体化优势，能有效控制成本并快速响应高端需求，这为未来几年业绩高弹性奠定基础。铝电解电容作为基本盘提供稳定现金流，超级电容和薄膜电容则打开新增量空间，尤其在电网调频和高端交流设备领域的渗透率提升，将成为重要增长引擎。

基本面来看，机构研报分析称公司2026-2028年归母净利润有望达到11亿、19.06亿和29.13亿元，复合增速强劲。采用64倍PE估值对应目标价143.36元，显示市场对其中长期成长空间的认可。

整体而言，AI基础设施建设加速正为电容行业创造持续需求扩张机会，江海股份的平台化布局使其在这一轮产业升级中占据有利位置，值得重点关注其订单落地和产能释放带来的业绩催化。