焦点观察：Meta“爆雷”，绩后大跌超10%！扎克伯格：继续扩大AI基础设施建设

【导读】营收指引不及市场预期，现金储备大幅缩水，Meta绩后大跌超10%

中国基金报记者 李智

(资料图片)

当地时间7月29日盘后，Meta公布了2026年第二季度财报。Meta第二财季营收创下历史新高，但营收指引不及市场预期，现金储备遭遇大幅缩水。此外，公司的AI支出计划引发了投资者对其基础设施建造成本的担忧。

财报显示，Meta第二财季实现营业总收入608.01亿美元，同比增长28%；归母净利润为158.48亿美元，同比下降14%，远低于市场预期的185亿美元。

Meta预计本季度营收介于610亿美元至640亿美元之间，区间中值为625亿美元。彭博汇编的数据显示，该区间中值低于分析师平均预期的632亿美元。公司表示，该指引假设基于当前汇率，外汇因素将对全年营收同比增速造成约1个百分点的拖累。

值得注意的是，Meta现金储备大幅缩水。第二季度，Meta经营现金流达318.6亿美元，但资本开支高达310.8亿美元，同比增长83%。两者相抵，自由现金流仅剩7.84亿美元，较去年同期的85.5亿美元骤降91%，创下2022年第三季度以来近四年最低水平。

尽管面临压力，Meta仍在加速基础设施布局。本周，Meta宣布与贝莱德合作，在美国得克萨斯州埃尔帕索建设一座价值140亿美元的数据中心。

此外，Meta将全年资本支出预测区间的下限从1250亿美元上调至1300亿美元，上限维持在1450亿美元，以继续扩大AI基础设施建设。

“目前，我们还不会对2027年的资本支出给出具体指引，我们仍在持续评估未来几年的基础设施建设规划。我们当前的基础设施规划主要围绕两个目标展开：一是尽可能满足2026年和2027年的算力需求；二是在支持2028年及未来持续增长的同时，保留足够的灵活性，以便我们对未来实际需求有了更清晰的判断后，再决定服务器的具体部署方案。”Meta首席财务官苏珊·李表示。

“目前已经有不少客户表示愿意购买我们的算力，而且给出的价格远高于我们的成本。面对这些业务机会，我们的判断是，相比直接出售算力，提供AI智能服务的利润率会高得多，而且这种优势还会持续。当然，直接提供算力服务同样存在非常大的市场机会。”Meta首席执行官马克·扎克伯格表示。

扎克伯格表示：“企业业务的机遇实际上来自多个方向的结合，而不仅仅是出售算力。具体而言，包括算力服务、API服务、生产力工具，以及面向非营销场景的企业智能体服务，这些共同构成了我们整体的企业解决方案。这里面蕴含着非常大的市场空间，我们也正在重点投入。”

财报发布后，Meta盘后股价一度跌超10%。截至周三收盘，该股股价已连续10个交易日下跌。

编辑：黄梅

校对：王玥

制作：小茉

审核：许闻

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）