东鹏饮料茶饮暴增209% 80%分红价值重估可期

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最新财报显示，东鹏饮料2026上半年实现营收124.43亿元，同比增长15.89%，归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%。其中茶饮料收入同比暴增209%，其他饮料增长41.9%，能量饮料和电解质饮料分别增长6.9%和12%。第二季度虽受大范围降雨影响增速有所放缓，但整体毛利率提升至48.36%，同比提高3.22个百分点，盈利能力持续改善。

一份研报观点认为，公司以能量饮料为第一增长曲线，电解质饮料为第二曲线，茶饮料等新品类正快速成为重要增长动能，平台化扩张逻辑得到明显验证。研报指出，终端网点持续拓展，冰冻化陈列强化，单店产出稳步提升，全国化布局向纵深推进，华北、华中、华西等区域增速领先，大本营华南也在高基数上保持稳健增长。

研报认为，公司发布2026-2028年股东分红回报规划，拟每年现金分红不低于当年归母净利润的80%，高比例分红充分展现了经营信心和对股东的重视，有望吸引更多长期资金关注。同时公司在印尼、越南设立子公司，海南和昆明生产基地同步面向东南亚，出海战略有序展开，为未来打开新的增长空间。

研报指出，东鹏凭借极高性价比和差异化定位，全国化市占率稳步提升，多品类协同发展成效显著，中期增长势能依然强劲。这些积极变化正成为支撑股价的核心动力。