*ST纳川2026年中报管理层讨论分析：营收增长88%但现金流承压，重整推进中净资产转正|速看料

(资料图)

业务板块2025年全年收入（元）占比2026年上半年收入（元）占比同比变化（H1）管材销售27,230,400.5335.97%20,874,772.6831.23%+37.72%新能源相关39,623,017.9452.33%23,960,096.6235.84%+71.54%工程服务11,880,590.4415.69%5,533,702.608.28%+399.60%运检修复-3,023,476.03-3.99%16,478,847.7924.65%+99.52%

从收入结构看，指标2025年2026年上半年研发投入金额（元）9,795,392.304,726,594.32占营业收入比例12.94%7.07%研发人员数量（人）56未披露

2025年研发投入占营收比例达12.94%，创近三年新高（2024年7.29%、2023年4.64%），但绝对金额因营收基数下降而同比减少14.53%。2026年上半年研发投入4,726,594.32元，同比增长7.94%。

指标2025年末（公司整体）2026年6月末（公司整体）福建万润（截至2026年6月）累计授权知识产权78项56项83项发明专利20项17项30项实用新型专利58项39项53项

公司整体专利数量有所下降（从78项降至56项），但福建万润的专利储备达83项，其中发明专利30项，形成"较强的技术壁垒"。

指标2025年全年2026年上半年同比变化（H1）营业收入（元）75,710,532.8866,847,419.69+88.10%归母净利润（元）-274,749,679.09-82,683,805.99-7.85%扣非净利润（元）-210,483,434.97-60,653,872.18+7.73%经营性现金流（元）25,427,498.35-18,443,746.56-409.97%归母净资产（元）-147,791,659.62434,440,006.58+393.95%总资产（元）1,957,176,947.812,046,379,730.49+4.56%

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