从业内人士处获悉，稀土收储招标工作即将展开，部分企业已经缴纳保证金。目前确定参与此轮收储的稀土集团有厦门钨业、中铝稀土、广东稀土和南方稀土。收储品种中，铕、钇、铒和镥4个品种中标概率大。
据上海证券报20日报道，国储局与稀土集团的价格博弈仍是稀土收储能否成功的关键，今年6月7日的第一轮稀土国储流标就是由于谈判价格过低导致的。
东北证券认为，稀土价格自2011年以来一直处于整体下跌的状态。目前，正规生产企业基本上都处在价格成本倒挂的状态。五矿稀土、中色股份等企业的冶炼分离厂基本处于停产状态。目前来看，六大稀土集团整合基本完成，打黑效果不佳，整个稀土价格仍旧在低位，几大稀土集团的收储需求非常迫切。
国家目前收储的可能性较大。下半年收储仍然具有可行性。历史上国家稀土收储只在2012年、2014年开展了。2016年行情低迷，收储具有合理性。不过6月份，国家稀土收储因价格低而流标。参考最近钨收储的情况，2015年11月、2016年2月均流标，在2016年4月最后成功收储。几大稀土集团在与国储数次谈判中将最终达成收储协议。
投资角度来看，依次推荐北方稀土、广晟有色、厦门钨业、盛和资源、中科三环。从企业业绩弹性来看，收储直接受益的是具有稀土采选、冶炼分离和深加工完整产业链的广晟有色、北方稀土、厦门钨业。以2015年产量、价格进行测算，稀土价格平均上涨10%，广晟有色、北方稀土、厦门钨业的净利润分别增加1.6亿，6.4亿，7479万元。其次推荐业绩弹性较大的冶炼分离企业盛和资源、永磁材料生产企业中科三环，稀土价格上涨10%，净利润分别增加4681万元、6097万元。
【个股研报】
北方稀土：轻稀土霸主，重新崛起有待时
产能出清任重道远， 稀土价格恐将长期低迷：2011年前后，稀土价格暴涨，催生大量稀土私采行为;目前稀土开采和冶炼分离产能仍严重过剩，稀土需求小幅增长，价格恐将长期低迷。轻稀土霸主，肩负整合北方稀土产业重任： 公司是六大稀土集团之一，拥有的开采和冶炼分离指标占全国的比重超过50%， 轻稀土市场拥有绝对定价权;公司肩负整合北方稀土产业的重任，通过原料供应、准入、市场换取等的方式， 换取部分稀土企业的股权，截至2016年初，中国北方稀土集团组建完毕。近看补贴扶持，远看收储打黑： 包头市政府出台稀土补贴扶持政策，下半年公司销量有望增加，6-8 月草根调研数据亦从侧面证实该点; 远期公司业绩改善还看收储打黑， 收储有望直接改善公司业绩，打黑若立法执法双管齐下， 价格边际改善效果或较大。
投资建议：我们看好包头稀土补贴给公司带来的业绩改善，关注收储打黑的进展情况，首次覆盖，给予中性评级。
估值：我们给予公司未来6-12个月13.09元目标价位，相当于154x16PE.
风险：公司作为稀土全产业链的公司，面临“国家收储进程低于预期，打黑效果低于预期，其它原因导致的稀土价格下跌”的风险。(国金证券)
广晟有色：黎明前的黑暗，恰是布局良机
广晟有色中报亏损，二季度减亏
2016 上半年，公司实现营收13.16 亿元，同比下降6.67%;归母净利润-1.01 亿元，同比大幅增亏。公司大幅亏损主要还是受稀土价格大幅下跌影响，今年上半年稀土均价比去年约下跌25%，稀土全行业面临困局。但也应看到，公司财务状况出现好转迹象。公司销售费用同比大幅下降近40%，管理费用下降近10%，体现出公司在控费提效方面的努力。此外单看二季度，公司无论同比环比均有减亏。
国储流标，收储预期仍在
上半年稀土收储不断发酵：2016 年3 月30 日，发改委稀土企业商储动员会;6 月7 日国储召集六大集团进行首次国储招标会议，但因招标价格未得到稀土集团认可，全部流标。目前国储陷入僵局，矛盾的焦点并不在于“要不要”国储，而在“什么价格”国储，因此国储预期仍在，仍有可能二次招标。
稀土周期反转，打黑仍是关键
目前，稀土指标外盗采可能仍达到合法产量的60%，黑矿问题依然严重。我国组建六大稀土集团，加强行业管理，2016 年已有显着成果，全国23 家稀土矿山中的22 家进入集团，99 家冶炼分离企业中有40 家关闭，其余59 家中的54 家进入集团。
盈利预测与投资建议
广晟有色是中重稀土国际龙头，公司业绩对稀土价格有极高弹性。稀土价格在去年下半年触底，已经历一年底部盘整，目前基本在公司生产成本附近。我们估计若下半年稀土价格能有20%反弹，公司即有希望扭亏。目前行业集中度已高，下游新能源汽车电机等新兴需求旺盛，现在是黎明前的黑暗，公司股价若有回调，将是提前布局的机会。给予“推荐”评级。
风险提示
1，国储推进不达预期;
2，打黑效果不达预期;
3，稀土价格大幅下跌。(华融证券)
厦门钨业：盈利状况好转，未来或受益钨及稀土价格上涨带来业绩弹性
事件：
公司公布半年报，实现营收 34.9 亿元，同比-20.7%，净利润 6842 万元，同比+101%，对应 EPS 0.06 元/股。其中，二季度实现营收 20.2 亿元，同比-32%，净利润 4774 万元，同比大幅+433%。 同时公司预计 1-9 月业绩将同比扭亏。
评论：
1、 钨钼、稀土盈利状况好转，锂电材料大幅增长
1) 今年以来钨产品价格有所回升，上半年钨精矿均价 6.9 万元/吨，环比上升9.4%。 公司钨矿、钨冶炼产品、下游硬质合金盈利状况均有所好转， 上半年钨钼产品毛利率 24%，较去年提升 1.2 个百分点。 其中三个钨矿子公司贡献净利润3800 万元， 钨产品加工环节贡献净利润 1.1 亿元。
2)今年稀土价格虽然持续低迷，但公司通过提高库存周转率、提高金属回收率、积极开拓市场等措施改善盈利状况， 上半年稀土业务毛利率较去年增加 18.7 个百分点， 子公司长汀金龙实现净利润 4655 万元，同比扭亏。
3) 锂电池材料受益于下游新能源汽车高景气度， 继续放量增长。上半年实现销售收入 8.2 亿元，同比大幅增长 128%，但由于原材料价格偏高及工艺因素，毛利率偏低为 5.8%。
2、 公司为国内钨、稀土龙头，钨及稀土价格上涨带来业绩高弹性
1) 公司拥有三处钨矿山， 自给率超过30%， APT+氧化钨产能2.2万吨。钨价目前仍处于底部区域， 未来价格或继续反弹，公司作为钨业龙头将持续受益。
2)公司为国内六大稀土集团之一， 主要整合福建省稀土资源， 具备5000吨稀土分离产能。稀土价格持续低迷，处于全行业亏损局面，将倒逼国家整治，价格或逐渐回暖。 未来稀土价格反弹将带来业绩弹性。
3)公司已具备锂电池正极材料产能1.2万吨，下游主要客户包括松下、 ATL等，但是目前毛利率偏低为5.8%。公司投资1.18亿元参股腾远钴业，对公司上游原材料供应形成保障，未来或受益原材料价格下降和工艺改善带来毛利率提升。公司是国内钨、稀土龙头企业， 技术水平位居前列，未来受益钨及稀土价格上涨带来业绩弹性。 预计公司2016/2017/2018年实现净利润1.5亿元、 2.6亿元、 3.5亿元，对应EPS 0.14/0.24/0.33元，维持强烈推荐评级。
风险提示： 钨、稀土价格持续低迷;大盘系统性风险。(招商证券)
盛和资源：镧铈反弹已现，盈利拐点来临
财政部控股稀土全产业链龙头企业。公司由财政部实际控制，同时与中铝集团紧密合作，打造中铝四川稀土平台公司。公司主营为轻稀土冶炼分离和深加工，盈利性仅次于北方稀土。上游资源环节，公司依托四川凉山稀土资源，托管汉鑫矿业，积极寻求海外矿山并购;中游冶炼分离环节，公司依托中国铝业公司，冶炼分离配额占全国4.6%，冶炼技术先进;下游深加工环节，公司分子筛及催化剂产能齐备，行业壁垒高，经营状况渐入佳境。
稀土贱价外流引发决策层高度关注，稀土供给侧改革有望超预期。 2016 年初，稀土出口量增价跌的情况进一步加剧，引起了高层领导的高度关注。工信部在2016 年 1 月的稀土座谈会上已明确指出，将以满足国家战略需求为导向，着力推动供给侧改革，印证了稀土产业的供给侧改革已上升到国家战略高度，决策层关注度前所未有。我们认为，如果此次能够得到高层领导的强力督办，有望冲破之前束缚稀土行业的政策桎梏，稀土供给侧改革有望超预期。
镧铈反弹已现，盈利拐点来临。4 月以来，稀土商储对于市场的指导作用已经显现，稀土价格稳中有升，其中镧铈价格大幅度上调，单周涨幅超20%。公司稀土精矿属于氟碳铈矿，恰为镧铈轻稀土资源，有望受益于产品价格上涨，同时公司存货也将获得升值重估。
收购冕里稀土股权，增厚上游资源储备。2015 年12 月31 日，公司公告拟与参股子公司中铝四川稀土共同收购冕里稀土选矿有限责任公司部分股权，完成后公司占冕里稀土股权比例为36%。长期以来，稀土矿产资源一直是公司的短板，该情况在 2012 年底托管四川汉鑫矿业发展有限公司之后虽有所改观， 但由于托管期限只有 5 年，托管到期后能否顺利延续存在不确定性。本次股权收购的完成，对延伸公司产业链，为公司的原料供应提供了必要的保障。
增发有序推进，进一步夯实稀有金属龙头地位。公司此前拟定增收购晨光稀土、科百瑞及文盛新材股权。此次定增收购协同效应主要体现在两方面：第一，实现稀土产业链延伸、发挥协同效应，提升公司稀土分离冶炼(权益)配额以及加工(权益)产能;二是稀土废料回收及综合利用以及稀土金属冶炼业务，很好地克服了稀土生产配额的限制;三是整合赣州中重稀土的冶炼加工，增强了对四川轻稀土、赣州重稀土的资源获取能力，并提升轻、重稀土冶炼分离技术。第二，拓宽主营业务范围和降低经营风险，增加原材采购渠道。一是文盛新材产品的多样性和所具备的发展潜力能协助公司在未来扩展产品线和业务范围;二是锆英砂中富含独居石，其中具有较多的稀土及其他稀散金属含量，且不计价或成本很低，公司有望从锆英砂尾矿综合利用过程中增加原料渠道。
投资建议：“买入-A”投资评级，6 个月目标价16 元。考虑到稀土价格处于历史大底，有望回升，以及公司治理结构、业绩弹性和并购能力等诸多优势，公司成长性极强。如定增成功，预计公司2016-2018 年EPS 0.40 元、0.49 元、0.56元。给予“买入-A”投资评级，6 个月目标价16.00 元，对应2016 年40xPE.
风险提示：1)增发方案被否;2)业绩承诺无法兑现;3)下游需求持续疲软;4)稀土供应侧改革不达预期。(安信证券)
中科三环 ：业绩略超预期，未来将继续受益稀土价格回暖
事件：
公司发布半年报，2016年上半年实现营业收入16.7亿元，同比减少3.6%，净利润1.5亿元，同比增长15.7%，对应EPS为0.14元，其中二季度营收8.8亿元，净利润0.9亿元，同比增长28%，环比增长50%。
评论：
1、业绩略超预期，毛利率提升带来业绩增长。公司上半年营收16.7亿元，较去年略有下滑。主因稀土原材料持续走弱，上半年氧化镨钕均价33.6万元/ 吨，同比去年下降11%。公司永磁产品采用毛利率定价模式，稀土原材料料价格下滑导致公司产品价格下降，销售收入下滑。但公司通过提升产品质量，提高产品竞争力，实现毛利率25.5%，较去年增加3.4个百分点，带来净利润实现增长。
2、公司受益稀土价格回暖带来业绩提升。稀土价格长期处于底部，产业私挖滥采严重，几乎全行业亏损，将倒逼国家整治，稀土价格将有望回暖。公司目前原材料+商品库存约10亿元，将受益稀土价格回暖带来业绩增长。
3、永磁材料将受益新能源汽车快速发展。去年以来新能源汽车进入高速增长通道，采用钕铁硼材料的永磁电机，相较感应电机能量转换效率更高，可以有效提升新能源汽车的续航里程，将成为电动汽车主流驱动电机。同时下游磁悬浮轨道交通、节能电机的发展将带来永磁材料需求高增长，公司将持续受益。
4、公司为国内第一、世界第二大钕铁硼制造商。拥有钕铁硼产能约1.6万吨，产品主要应用于汽车电机占55%左右、VCM约占10-15%、节能电机约占5-10%，同时公司与日立金属合作投资10亿元成立合资公司，生产高性能烧结钕铁硼磁体，一期计划2000吨/年，二期6000吨/年，将进一步巩固公司行业龙头地位，未来将受益行业发展带来利润增厚。
5、公司为国内永磁材料龙头企业，未来将受稀土价格回暖+下游需求增加带来业绩快速增长。预计公司2016/2017/2018年净利润为3.2/4.1/5.0亿元，对应EPS 0.3/0.38/0.47元，维持强烈推荐评级。
风险提示：稀土价格持续低迷;大盘系统性风险。(招商证券)