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四季度玻璃需求仍然较为乐观 玻璃1701合约仍有望小幅上涨

时间:2016-09-30 12:18:40    作者: hui12345    来源:巴中在线    我来说两句 字号:TT

  玻璃期货三季度前半段延续了此前的上涨趋势,后半段出现了一定幅度调整。今年7-8月份玻璃市场淡季不淡,玻璃期货创下年内新高,玻璃1701合约最高涨至1234元/吨。此后玻璃期货跟随螺纹钢期货出现大幅下挫,并回吐8月份绝大部分涨幅。由于玻璃期货弱于现货,8月下旬玻璃1701合约转为贴水结构。

  玻璃1701合约除了山东金晶厂库有130元/吨升贴水外,其余厂库均没设置升贴水。8、9月份华中、华南地区涨幅超过400元/吨,沙河地区涨幅滞后,目前盘面最低价集中在沙河地区,9月份1701合约盘面较沙河地区现货贴水幅度最高达157元/吨。

    三季度企业去库存顺利 证明玻璃需求乐观

  9月中下旬玻璃库存出现环比上升,部分地区玻璃现货价格也有所下跌,受假期因素及公路运输新政影响,沙河等玻璃产能集中地区出库受到较大影响,玻璃企业库存有所上升,短期玻璃价格有一定回调压力。根据季节性规律,玻璃库存在四季度往往会小幅上升,北方进入冬季后下游对玻璃需求下降将导致玻璃企业库存上升,考虑到今年三季度企业去库存顺利,证明下半年玻璃需求乐观,预计四季度库存升幅有限。

  今年终端需求改善,厂商普遍反馈出货情况理想,玻璃企业信心增强,三季度现货报价大幅上涨。9月下旬全国玻璃平均价1552元/吨,较二季度末上涨327元/吨。三季度上游原料价格涨幅有限,纯碱价格上涨53元/吨,重油价格持平,仅部分使用煤气的玻璃企业成本上升较快,行业利润达到近几年最高水平。

    房地产销售情况理想家装用玻璃需求将大幅增长

  玻璃下游需求基本都集中在房地产行业,玻璃需求又可以细分为建筑用玻璃及家装用玻璃。由于今年销售向好促使开发商加快推盘节奏,因此实际竣工增速比我们用新开工面积推算的竣工理论值高出不少,目前以房屋销售增速来预测竣工更符合市场逻辑。三季度二手房成交面积大幅增长,预计11-12月家装用玻璃数量将大幅增长,可以对冲冬季房屋竣工面积下降影响。

  三季度房价涨幅再度扩大,一、二线城市房价大幅拉涨,商品房销量高位运行,二手房成交持续活跃。我们认为在房价上涨期玻璃需求将持续处于高位,建议后期重点关注各类房价指数变化。

    总结及操作建议

  综上,玻璃价格大幅上涨后行业实际产能有所增加,供应压力加大,玻璃1701合约冲高回落,反映出市场情绪较为悲观。12-2月份为玻璃行业淡季,这段时间玻璃企业库存往往会有所上升,现货价格也难以走强,但今年三季度玻璃企业去库存顺利,预计四季度玻璃库存压力将较为有限。近期房价涨幅再度扩大,预计11-12月家装用玻璃需求将大幅增长,四季度玻璃需求仍然较为乐观,玻璃1701合约仍有望小幅上涨。考虑到玻璃行业高利润会刺激明年产能复产,玻璃1705合约建议逢高适量抛空。

关键词阅读: 期货 玻璃期货 房地产

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