华鲁恒升Q3利润承压但气化平台投产降本在即|实时焦点

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CFi.CN讯：数据显示，华鲁恒升2026年前三季度营收262.63亿元，同比增11.51%；归母净利润31.71亿元，同比大增33.58%。但Q3单季净利润8.18亿元，环比下滑33.82%，主因煤价上行叠加9月气化平台检修，拖累当季毛利率环比降8.2个百分点。

近期机构研报指出，短期压力不改中长期逻辑。研报认为，9月15日气化平台正式投产是关键转折——该装置不新增用煤量，却可提升合成气效率、降低综合能耗，直接缓解成本压力。叠加新能源新材料板块Q3销量同比增24.2%、收入增32.8%，高端化产品结构持续优化。

研报指出，德州二元酸、荆州TDI等新项目稳步推进，中长期成长路径清晰。当前估值对应2026年仅15倍PE，目标价22.5元，首次给予买入评级。核心看点已从单纯业绩弹性转向成本中枢下移带来的盈利稳定性提升。