交通银行息差企稳叠加营收高增 业绩韧性超预期_独家

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CFi.CN讯：数据显示，交通银行2026年前三季度营收、归母净利润同比分别增长8.0%和6.1%，增速较去年同期明显加快；净息差达1.24%，环比微升1bp，同比提升4bp；不良率1.29%，环比下降1bp，资产质量保持稳健。

近期机构研报指出，交行业绩高增核心驱动力来自息差企稳回升，主因负债端成本大幅改善——付息负债成本率同比降36bp，显著优于资产端收益回落幅度。同时贷款总额同比增长5.8%，非息收入中其他项目增长10.8%，对冲手续费下滑影响。

研报认为，随着高息负债集中到期及对公存款占比提升，负债成本仍有下行空间，息差有望延续企稳回升趋势；叠加拨备覆盖率仍处200%以上安全水平，利润释放弹性充足。研报维持“买入”评级，目标价对应2026年0.82倍PB，现价具备约三成上行空间。