在对奥瑞金(002701.SZ)进行估值时，其主要客户红牛业绩增速变化是多数行业研究员最为关注的风险项。而此次拟受让红筹股中粮包装(00906.HK)逾四分之一股权或将改变这一现状。
11月9日晚，奥瑞金及中粮包装均公告披露了这一并购事项。据奥瑞金公告称，公司与中粮包装
第一大股东中粮集团(香港)有限公司就中粮包装部分股份事项签署《股份买卖协议》，公司将以自筹资金161604.72万港元受让中粮包装27%的已发行股份;或在根据《股份买卖协议》进行调整的情况下，以自筹资金149634万港元受让中粮包装25%的已发行股份。
奥瑞金此次所参与的中粮集团有限公司旗下中粮包装的混合所有制试点改革，也可望成为第一家进行混改的红筹股。
中粮包装为一家投资控股公司。其附属公司在中国生产食品、饮料及日化产品等消费品所使用的包装产品，产品包括饮料罐、食品罐、气雾罐、金属盖、印铁、钢桶和塑胶等七大类，在中国大陆拥有完整的产业布局，在多个细分市场拥有领先地位，为华润集团、可口可乐、加多宝、达利集团、美赞臣、上海庄臣、中国石化等知名客户的长期合作伙伴。
对同属包装行业公司进行股权投资，奥瑞金认为将拓展公司利润来源，降低单一客户业务占比高的影响，加快公司适度外延发展的步伐。
而实际上，奥瑞金自上市以来一直难以摆脱对第一大客户红牛的依赖。据其招股书，在2009年、2010年和2011年，对最大客户红牛的销售收入占公司营业收入比重分别为64.52%、63.29%、70.56%。另据2014年年报显示，公司对第一大客户的销售占比仍在七成以上，达71.13%。并且，奥瑞金的红牛罐销量占红牛饮料罐总采购量的比例也一直保持在90%以上。
奥瑞金也一直表示，公司多年来始终坚持“与核心客户相互依托”的发展模式，与红牛等主要客户形成长期稳定的相互合作关系。若公司主要客户由于自身原因或终端消费市场的重大不利变化而导致对公司产品的需求大幅下降，公司经营业绩将受到重大不利影响。
但奥瑞金也正在试图向综合包装解决方案提供商转型。据中信建投行业研究员花小伟分析，短中期来看，公司继续向产品与客户多元化发展。如客户方面：公司先后与康之味、北京一轻、飞鹤乳业等新客户开展战略合作;产品方面：公司涉足异型罐、铝瓶罐等新包装类型，战略投资永新股份透露出其涉足软包装领域的战略方向。而长期来看，公司将继续推进服务供应商角色转换，逐渐实现盈利模式转型。
