老板股权抵押筹资是为还债？
哥仑步董事长“失联”背后的原因，埋藏在其登陆新三板之路的背后。
据介绍，悉知国内户外用品品牌的人会将哥仑步和探路者相提并论，其实，探路者虽是国内首家上市户外用品行业，但吴先生却告诉记者，哥仑步董事长如果能更早一点上市构想，今天也许大不同。在早期(2009年前后)探路者尚且只有100多家门店时，哥仑步的门店数量已达到300多家，在知名度上也可说不输探路者。
在探路者上市后，一直“偏安”的魏庆华才意识到上市的重要性，开始筹措上市事宜。从2009年到2012年，哥仑步开始在全国全线布局，加速开店，高峰时期的门店数量一度达到了600多间。
然而，就在冲刺的最后阶段，哥仑步却恰巧遇到了IPO关闸。“开一间门店100万元投资，但收益参差不齐，十几万元也有、几万元的也有，而且(收回成本)并没有那么快，毕竟是传统行业。”吴先生告诉记者。
据《每日经济新闻》记者了解，这家公司近几年来的业绩表现也并不靓丽。在此前公布的主办券商推荐报告中有注明，哥仑步2013年、2014年和 2015年1~5月分别实现营业收入21021.22万元、14836.43万元和6870.57万元，2014年较2013年下降29.42%;分别实现净利润532.12万元、-4072.88万元和459.06万元，可以看出2014年亏损较大。业绩下滑，又面对高速发展的庞大资金需求。吴先生称，魏庆华进一步加大了融资，其一度高达90%以上的对公司股份的绝对占有率也逐渐开始稀释，股份被用来吸引更多投资，满足资金需求。
根据《每日经济新闻》记者得到的一份上市前稍早时期哥仑步股东名册显示，哥仑步的股东人数达到了28人，其中魏庆华持股比例46.22%，此外的4家机构和企业分别持股7.4%，为前五大股东。
在新三板挂牌后，魏庆华的持股比例进一步降低，共计持有公司股份2862万股，占公司股本42.72%。
而这些股份却被曝已被全部质押，翻阅哥仑步今年早些时候的公告，前述质押的期限为2016年2月26日起至2016年8月25日止。且质押股份为用于个人用途，质押权人为盛山资产管理(上海)有限公司。
新三板股权质押难度大，且折扣低，利率高，而魏庆华为何要在失联前这么做?据吴先生透露，魏庆华的股权(按新三板发行价计算约合7727万元)最终质押融资了2000多万元，如果不是因为公司资金周转出了问题也不至于这么做，而魏庆华质押融资的钱并没有流入个人腰包，而是部分用于偿还供应商的欠款等公司资金周转需要。
对于魏庆华最终选择了快递辞呈并“失联”的结局，吴先生分析认为，公司确实已经负债过高，资不抵债。
据吴先生称，在魏庆华失联前，哥仑步共计欠银行贷款7000多万元，供应商货款3000多万元。虽然哥仑步品牌在行业中有一定的价值，然而公司资金断链，工资发不出来，新三板认购的机构股东不愿追加投资，最终导致了哥仑步走向今天的局面。
按上述未经审计的不完全统计债务计算，魏庆华手中的股权已经远远低于债务。而据吴先生透露，原本新三板上市需花费约100万元的费用，而公司由于资金困难，实际只出资约50万元。
