以往大家想到国债听到最多的新闻想必是中国是美债券的最大持有国，不过这个现象慢慢在改变。最新市场消息显示，中国成为日本最大债主，那么国家持有日债有风险吗?
这其中也包括中国，数据显示，自2016年5月开始，中国已经持续多个月减持美债，大量减持之后，中国已经丢掉了美国第一大债权国的位置。
投资组合多元化 日本国债成首选
此消彼长，中国大量减持美债后，必然要寻找其他的资产进行替代，日本国债成为了中国的首选。日本财务省最新数据显示，2016年中国投资者净买入11.2万亿日元，约合998亿美元的日本债券，是2005年以来的最高水平，中国已经成为全球最大的日本债券持有者。
在中国外汇投资研究院院长谭雅玲看来，中国购买美国国债的周期已经结束，在这个时间节点上，增持一部分日元国债是我国资产储备的多元化调整。
谭雅玲表示：“抛美债、重新购买日债可能还是跟交割期有关。相对于中期的债券已经到期了，大家从多元化的组合和风险规避的角度去考虑，所以就选择了日债。我觉得这是一种市场结构重组的新的东西和迹象。”
对于中国减持美国国债，增持日本国债的趋势。也有观点认为，中国正在谋求投资组合多元化，来降低对美元的依赖，进而推进人民币国际化。
日元升值 日本债券几乎“无风险”
值得注意的是，为了实现2%的通胀目标，日本自2016年1月开始实行负利率政策，受此影响，日本国债收益率呈现整体显著下行趋势。也就是说，买入1万日元的1年期日本国债，到期之后可能还要倒贴28.4日元的利息。那么，看似“赔钱”的日本债券为何现在备受青睐?中国为何要大量购买负利率的日本债券呢?
有分析认为，虽然收益率低，但是短期日本债券几乎是“无风险”的选择。一方面，负利率债券是央行、保险公司、养老基金、和银行等机构投资的最爱;另一方面，看涨日元升值的投资者也很乐意购买负的收益率债券;此外，相较一些风险较大的股市、大宗商品及公司债，政府债券看起来简直就是天堂。
对中国而言，谭雅玲认为，日本国债目前处于一个“最佳期”，日本目前比较重视国债市场的发展。此外，日元在升值，增持日本国债对未来的规避风险有好处。
谭雅玲说：“大家以前都在说中央政府买美国的国债太多了，所以在多元化组合上我们在重新的设计和配置。一方面，日本的央行、日本财政部更关注、重视日本国债市场的发展，再一个日本股市的表现在发达国家中也是比较亮丽的。再加上前期伴随着日元升值，可能人们对于日元的期待和信心在逐渐增强。”
如此看来，在美国经济的不确定因素增多，欧洲政治前景也不明朗的情况下，日本国债的大门，正在被国际投资者敲开。
