德意志银行指出，不论法国大选谁最终胜出，欧股都将必可避免地出现回调。年初至今，受经济好转及企业营收前景更加乐观，欧洲斯托克600指数共录得5.2%的涨幅，并在本周触及16个月高位。德意志银行策略师Andreas Bruckner认为，目前欧股的估值已经高初他认为的公允值5%。再加上经济数据“爆冷”的概率已经降低，意味着即使勒庞如民调显示的那样没有胜选，欧股的上涨区间也十分有限。
Bruckner认为，欧洲市场已经消化了大量正面消息，全球宏观经济动能增加，是资产价格上涨的主要动力，但他预计，欧股反弹的趋势已经接近尾声。
勒庞若当选，欧股下跌
今年以来，对勒庞胜选的担忧情绪拖累了欧股上涨的脚步。目前大部分民调的结果显示，勒庞尽管可能闯入5月7日举行的第二轮投票，但最终会落败。然而去年英国脱欧和美国大选不约而同“打脸”民调的影响，也让投资者不得不担心勒庞爆冷胜选的可能性。而勒庞此前表示，如果当选，将会举行公投，推动法国退欧，此举可能会导致欧元区的瓦解。
一些分析师认为，勒庞若落败，投资者担忧情绪消散，欧股将迎来一波“压抑后的反弹”。而她如果胜选，则会盖过近期经济数据回暖的影响，令欧股承压下跌。
马克宏若当选，欧股仍难逃下跌命运
Bruckner同时预计，如果现在支持率最高的中间派独立候选人马克宏当选，将推动欧元和公债的实际收益率上涨，对股市来说同样不是好消息。虽然会有月600亿美元资金可能回流到欧洲市场，但因为市场往往已经提前消化了这样的动向，因此难以推动股市进一步上涨。
Bruckner认为，对欧洲企业今年每股收益增长9%的预测，是欧股上涨的唯一希望，但他指出，欧股估值目前已经过高，难逃回调的命运。
