稳健医疗Q3扣非增7% 费用优化 低税率驱动盈利改善

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CFi.CN讯：稳健医疗2026年第三季度营收27.1亿元，同比增长4.2%；归母净利润2.27亿元，同比下降5.2%；但扣非净利润达2.34亿元，同比增长7.0%。数据显示，消费板块收入同比增6.2%，干湿棉柔巾、成人及婴童服饰用品均实现双位数增长；医疗板块前三季度收入39.3亿元，同比增长2.6%，国内医院渠道进院数量与招采中标率提升支撑增长。

近期机构研报指出，毛利率虽同比下滑2.1个百分点至46.2%，但销售及管理费用率合计下降1.1个百分点，叠加所得税率大幅降低9.1个百分点至6.7%，有效对冲成本压力。研报认为，Q3信用及资产减值损失减少1589万元，进一步增厚利润。

研报指出，卫生巾品类降幅持续收窄，商超渠道依托山姆、胖东来等优质客户稳步扩张，电商与线下门店保持平稳；医疗端手术室耗材和高端敷料良性增长，GRI整合正提升海外供应链效率。展望Q4，核心单品放量与高基数影响减弱，盈利修复趋势有望延续。