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央行三日放水3500亿元 降准预期升温

时间:2015-08-22 16:36:47    作者: 87371378    来源:光明网    我来说两句 字号:TT

央行三日放水3500亿元 降准预期升温

  央行本周高密度、大力度进行公开市场操作,8月18日-20日三天累计释放3500亿元流动性。扣除到期的逆回购,本周净投放1500亿元资金,创下半年来最大单周净投放规模,较上周大增2900%。

  流动性趋紧

  7月人民币外汇占款双双创历史最大降幅,加之8月11日人民币汇率机制调整导致的央行干预汇市,这两大因素导致目前流动性偏紧。

  对此,本周央行连续三日进行公开市场操作,8月18日启动1200亿规模逆回购;19日对14家金融机构开展1100亿元中期借贷便利(mlf);20日再次展开1200亿元逆回购操作。

  在央行持续放水的影响下,昨日短期利率微跌,但大行融出意愿仍然不强。隔夜质押回购利率从7月底的1.4%已上升至今日的1.82%。

  上海证券固守研究团队认为,总体来看,央行对流动性支持的持续加力为市场注入信心。在央行公开市场投放继续加力的作用下,加上新增mlf操作,银行间短期的流动性压力有所缓解。

  上海证券表示,未来一段时间,央行全面宽松政策力度有望继续加大,来保持银行体系流动性合理充裕。

  降准预期升温

  有市场分析认为,虽然本周央行投放逾3000亿元资金,但目前仍需密切关注外汇市场影响,若流动性抽离过多,预计央行通过降准放水的预期将升温。

  申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为,本次mlf规模并不太大,在当前人民币贬值和资本外流压力较大、外汇占款趋势性减少的情况下,mlf并不一定能完全替代降准。如果资本流出压力持续上升,危及保增长所必须的相对宽松的利率和流动性环境的话,央行会毫不犹豫地通过降准降息来对冲。

  民生证券首席固收分析师李奇霖则认为,中短期操作并不能取代降准,相较其他货币政策工具,降准是无穷期无成本的。央行不降准可能是考虑到汇率端的压力,担心降准之后引发更强的贬值预期,但目前汇率风险仍在可控范围之内。

  据彭博对19位经济学家的月度调查报告预测,至2015年3季度末,中国主要金融机构法定存款准备金率料降50个基点至18%,到2015年年底,有可能再降50个基点至17.5%。

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