期间费用率微增，净利率跟随毛利率下滑较大
报告期间，公司销售费用、管理费用和财务费用分别为2613万元、1335万元和-323万元，同比分别增长15.88%、-13.60%和45.07%。期间费用合计3626万元，同比增长1.33%，期间费用率为20.93%，相比上年同期提升0.87个百分点。期间费用增加主要受人员工资及商场费用增加、办公费减少、研发开发费减少、存款利息增加影响。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为3268万元，同比减少16.88%。净利率为18.87%，相比上年同期下降3.18个百分点。
募投资金尚未投入使用，存货周转率下降明显
截止到报告期末，公司货币资金为6.7亿元，比2014年下半年增加4.23亿元，主要系本次IPO发行募集资金所得，上半年公司吸收投资收到现金为4.42亿元。截止到报告期末，公司应收账款为2667万元，存货为1.05亿元。报告期内，公司存货周转率为0.90，与2014年下半年1.72的存货周转率相比下降明显，公司终端销售有待改善。
维持“买入”评级
公司为国内证券市场首家婴幼儿服饰、日用品综合提供商，具备多年行业专业经验。公司于今年6月份完成上市，募投项目“营销网络建设项目”和“信息化建设项目”的建设尚未展开。考虑到信息化系统建设项目将大大提高业务链运行效率，未来公司有望突破发展瓶颈。预计公司2015年、2016年EPS分别为0.86、0.97元，对应估值73倍、65倍。维持“买入”评级