周一三大股指九月合约完成交割，十月合约成为主力合约，1610合约贴水总体偏大，有一定套利机会。市场整体持仓量下降，由于假期因素，期货投资者往往进行减仓操作。前20席位方面，IF1610以及IH1610多头总持仓量均领先于空头，但IF净空持仓已有明显收窄，而十月空头增仓更为积极，虽然周一指数有所回升，但多头信心依然略显不足，离场意愿较强。

9月23日，建行发起的“建鑫2016年第二期不良资产支持证券”(下称“建鑫二期”)将在银行间市场申购，成为继对公不良贷款、信用卡不良贷款、个人经营性不良贷款为基础资产的不良资产证券化产品后，资产证券化市场的又一创新。

伦敦金属交易所(LME)期铜周一收低，回吐部分上周录得的巨大升幅，因对供应过剩的忧虑盖过良好的中国经济数据带来的支撑。伦敦时间9月19日16:00(北京时间9月20日00:00)，LME三个月期铜收低0.2%，报每吨4,776美元，上周五曾触及逾三周高位4,794.50美元。

19日，国债期货市场继续小幅走高。市场人士指出，连续回调后债市上演温和反弹，且对8月经济金融数据反应麻木，显示配置需求支撑下，债市调整风险有限，但考虑到经济表现好于预期且货币政策难松，短期也难现趋势性行情，维持震荡格局概率大。

周一(9月19日)期市多数上涨，农产品与能源化工强势，截至下午收盘，郑棉大涨4.5%，豆一大涨4.17%，橡胶大涨4.08%，动力煤、焦煤、菜粕、PVC涨逾3%，豆粕、甲醇、焦炭涨逾2%，白糖、沪铜、鸡蛋、棕榈油、玉米、玻璃、沪铅、沥青、沪锡、强麦涨逾1%。

总结：进入黄金九月，金属继续回调，农产品和化工产品则有支持。粮农组织食品价格指数8月份平均为165.6点，比去年同期提高近7%，是15个月以来最高水平。进出口数据显示8月中国需求企稳回升，外围需求也开始好转。

12日-18日当周，周一维持6200以上窄幅波动，之前连续四个交易日未能打破6200，向下突破未果后，周一夜盘反弹至6260，周二运行至6300以上，并有效站稳，经历一个多月盘整且向下突破失败后，盘面选择向上。由于周一到周三，商品普遍下跌，并有跌停品种，白糖的独自上涨引人注目。周日产区现货报价普遍上调170元，云南报价6000元，广西突破6200元，且成交尚可。销区普遍未进行报价，预计跟随产区，周一也将有100元以上的上调。南宁6200的报价，上次出现是2012年7月份。

9月14日，大连商品交易所(以下简称“大商所”)发布《关于增加玉米交割区域的通知》，增设黑龙江盛吉林释内蒙古自治区为交割区域。市场分析，此次玉米增加交割区域后，将在不影响已有的辽宁港口库区主交割地地位的基础上，将玉米交割区域覆盖到东北四省玉米产区，便利了更多玉米市场主体参与。在玉米现货市场变化、政策调整的新形势下，此次调整有利于玉米期货品种功能的有效发挥。

上周黑色品种期价延续下跌走势，焦炭期价表现最弱。虽然焦炭现货成交良好，价格依然强势，但下游钢材价格弱势运行，拖累焦炭期价，加之由于焦化厂利润可观，近期焦化厂开工率反弹较快，焦炭供应开始上升，对焦炭期价形成压制，预计焦炭期价短期将以下跌为主。操作上建议焦煤、焦炭短空。预计今日焦炭、焦煤下跌，焦炭1701合约目标价格1100，焦煤1701合约目标价格840。

银监会主席尚福林近日在中国银行业协会第七届会员大会二次会议讲话时提到了市场关注的多个热点，包括支持资产管理公司对钢铁煤炭企业开展市场化债转股，允许有条件的银行设立子公司从事科技创新创业股权投资等，同时肯定了债权人委员会制度，要求银行业今后应该更积极主动运用好该机制。

总体来说，节日因素和交割周临近导致期指总持仓出现下滑，市场分歧逐步显现，空头增仓幅度有限。预计期指本周继续走弱的概率较小，上证综指将围绕3000点一线振荡。

近期美联储高层的言论主导美股市场走势，本周包括美联储、日本央行在内的多国央行将公布利率决议，投资者普遍担忧市场短期波动恐将加剧。

技术面，受海外市场影响，上周中国股市未能独善其身，市场表现低迷，沪指周线收阴，下跌2.47%。在连续跌破2807点至3078点的上升趋势线以及60日均线后，5日、10日、20日均线均已下压，沪指多头整体走势较为被动，短期不排除下探2980点前期支撑平台。但是在连续的下挫后，量能收窄，空方在宣泄过后，指数或有望止跌回升。

周三(9月14日)期市涨跌分化，多数农产品下挫，截至下午收盘，棕榈油下跌2.51%，菜粕下跌2.16%，豆粕、玻璃、豆油、菜油、沪铝、沪镍、沪锌跌逾1%，涨幅方面，郑棉上涨1.32%。

所以，从基本面的角度来看，铜市场已经开始见到曙光，不过从曙光到黎明之间仍然漫长，显然，智利国家铜业和英美资源的罢工不可能永远持续下去，另外，如果当前铜价格立即反弹，则供应收缩的逻辑就立即不攻自破了。因此，铜价格短期仍然需要低迷以挤压供应，但是受到多重约束。

操作上：沪铜主力1611合约震荡下跌，尾市收于36170，35000-36000是一个支撑带，而短期36000支撑尤其明显，下方35800-35500一线均是支撑，所以价格下破35800后，空单出来做多!

昨日铅价上涨，下游接货意愿增强，贸易商积极报价，市场成交量较上周明显改善。隔夜伦铅震荡后、暂以小涨报收，收报1891美元/吨，涨0.42%。从技术上看，其在40日均线上方暂获支撑，不过能否迎来持续反弹还有待观察，眼下仍可暂先观望。国内沪铅主力合约调整到前期低点附近获得支撑，后市或将重新步入区间震荡的格局当中。操作上建议日内震荡操作，沪铅1610合约13950-14150元/吨区间交易，止损各100元/吨。

行情研判：期货交易所今日沪铝1609合约窄幅整理至12480元/吨，跌回均线交织处运行。因短期市场逐步消化了铝市利多因素的刺激之后，转而担忧不断走强的铝价会影响国内铝市的供给侧改革进程。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12600元之下逢高空，入场关注12500元附近，目标12300元。

短期内，动力煤现货市场的供需关系并未因发改委会议而迅速改善，港口煤炭库存缓慢回升，动力煤现货价格稳定在相对高位。近日，神华集团公布了9月上旬的下水动力煤外购煤现货价格，5500大卡动力煤价格报于541元/吨，远高于460元/吨的长协价。

中信证券：指数调整空间有限，以退为进积极布局。随着这波调整，建议密切关注两个方面。一是中观景气较好的行业，包括基建稳增长与供给侧改革叠加下的建材子领域;消费结构优化下的家电、家装、汽车板块;上游供给侧收缩催化的稀土板块。二是在主题方面，PPP依然有配置价值，同时建议提升对轨交、国企改革领先区域等主题的关注程度。

铜1610：铜当前的重要支撑考虑在36200一线，如果行情能顺势不破位此关键位置的支撑，那么多头行情还是有望形成延续，日线收受支撑后形成反弹，夜盘冲高有一定的回落，但由于昨日行情大涨，收复大部分的失地，虽然夜盘回落，但预计行情不会就此而走低，操作上可以少量尝试多单操作，防守位考虑在36400、36200附近。

昨日市场整体表现缩量振荡，两市均收出十字星，盘中石墨烯板块走势最强，给市场提供了部分人气，但两市成交量依旧不足4000亿元，投资者持币过节的愿望强烈，在经过周一市场大幅回调之后，投资者的谨慎情绪明显增加。期指各合约的基差均收窄，其中主力合约在基差回归的带动下，三主力合约均收涨，且涨幅大于其他月份合约。

技术面，周二沪指继续保持低迷，节前修复的可能性已非常低。目前上方30日均线的压力基本形成，节前最后一个交易日场内谨慎情绪以及资金离场或将加重，短期需重点关注能否在60日均线企稳，。若是继续下破3000点位或是前期2980横盘整理区间，这一轮上升趋势行情或将结束。但是中秋节的四天假期或将为市场提供一个缓冲期，不排除节后会迎来缓慢回升的走势。

隔夜美棉录得一月来最大单日跌幅，因美国农业部(USDA)9月供需报告数据利空。国内棉花跌至13300元/吨一带后企稳反弹，但量能配合不佳，存在承压再度下探的可能。分析人士指出，USDA供需报告调高棉花产量，略调低棉花消费量，对国际市场影响偏空。该报告对国内市场影响中性，当前影响国内棉价走势的主要因素是储备棉成交情况。新棉集中上市期，棉花价格面临向下压力，之后价格有望恢复上涨态势。

8月国内钢材出口大幅回升，重点钢企8月粗钢产量回升，全国市场库存连升八周，市场供应压力加大。分析人士指出，短期国内钢价或面临震荡下行的压力。9月13日，螺纹钢期货主力合约价格跌逾2%。