马来西亚8月棕榈油产量增长了7.3%，但仍为2012年以来同期最低水平。船运调查机构的数据显示，马来西亚9月1-20日棕榈油出口较前月同期下滑11-12%，不过降幅没有预期的那么大。

豆粕期货也下挫1.6%，至五个月最低，尽管美国供应收紧。现货市场交易员表示，预计加工商会在未来几周加紧压榨，很快会导致市场出现供应过剩。

美豆这一轮短暂反弹至1000美分下方承压开始回落，基本面上季节性收割压力一方面在利空美豆走势，技术面上1000美分压力线也出现获利回吐，美豆目前仍处于小区间震荡中，接下来是继续回落延续下跌形态，还是能向上突破打开新的空间，下面我们仍结合基本面分析下美豆后市走势及10月份美豆行情的影响因素。

权重品种方面，郑棉上涨，近期国储棉拍卖成交良好，而且储备棉轮出临近尾声，竞拍热度高涨，量价齐升。美棉产地天气转差推动国际棉价上涨。9月份全球棉花供需预测报告显示，2016/2017年度全球棉花总产量2231.1万吨，环比上调19.4万吨，同比下调136.5万吨。2016/2017年度全球消费量为2421.8万吨，环比下调0.7万吨，同比下调48.7万吨;中国方面，2016/2017年度产量457万吨，环比下调11万吨;消费 762万吨;进口98万吨，数据利好棉花，趋势技术形态良好，棉价恐将继续上扬。

周五(9月23日)期市商品走势分化，多数农产品下跌，黑色系与金属上涨，截止下午收盘，菜粕下跌2.52%，豆粕、丙烯、乙烯、甲醇跌逾1%，涨幅方面，沪铝上涨2%，沪锡、热卷、沪镍、焦炭涨逾1%。

今日早盘，A股市场承接了前一日反弹势头，期现指数纷纷高开高走。截止午盘，两市无任何一板块走低，地产、国企改革、自贸区和煤炭等板块涨幅居前。

观点：周四市场传闻发改委和多部委将举行会议，关于抑制煤炭市场过快上涨。我们认为，本轮供应的紧张源自政策，因此在政策性扰动面钱，适宜观望为宜。

中航证券：未来机会可围绕两主线操作，第一，年底这样历史上典型的高送转预期炒作时间窗，次新股当之无愧的最容易受到资金的呵护，所以目前需要对这个板块提前做战略性跟踪。第二，虽然目前市场属于窄幅震荡格局，但四川双马持续飙升的示范效应促使短期市场风险偏好开始上升，一些有题材的小盘股走势异常强劲。

走势上，期指昨日出现陀螺待变形态，今天走势更为重要。短期走势上，虽然期指上周一大跌，但是仍未扭转一浪高于一浪的局面，唯要留意期指会否在 24000点附近营造双顶的可能。日线图技术指标STC%K线升穿%D线，短线如能企稳24000点，结算前有机会再试即月高位。现时20天线上移至 22368点，一旦期指再次失守20天线，或出现更深的回调。

技术上看，分析人士认为，沪深300指数在12日跳空缺口太大，套牢盘相对严重，提防二次回踩。昨日沪深300指数上涨触摸3300点压力位后震荡回落，说明有部分套牢盘资金解套出局，短期下方第一支撑位在3270点附近，第二强支撑位在3230点附近;指数回踩则是最好的进场机会，若不能站稳3230点，下跌空间将进一步打开。

继美联储宣布利率维持不变后，大宗商品整体震荡偏强，但力度在转弱。近几天螺纹以震荡为主，趋势行情尚未形成，基本面看，旺季需求基本踏空，且库存并未得到有效去化，同时，不断发酵的运输问题也直接影响钢厂及终端销售，因而我们认为钢价将继续承压，反弹基础不实，不建议追多。

目前辽宁地区玉米和黑龙江部分地区早熟品种已经上市，上量可观，其中辽宁地区二等烘干玉米上车价格在1660-1680元/吨。黑龙江地区多为德美亚品种，三等烘干新粮上车价格为1430-1450元/吨，二等烘干新粮为1500-1520元/吨，基层玉米收购价格普遍过低，黑龙江双鸭山友谊地区农户处30%水分玉米出售价格为1060元/吨。昨日国家粮食局针对东北地区新粮上市发布系列政策力保农户售粮正常展开，后期或继续出台相关政策逐步完善玉米价格形成机制和收储制度，10月份东北玉米新粮集中上市，对市场价格预期不宜过度悲观。

昨日国家发改委下发特急会议通知，煤炭行业各部门于9月23日上午举行座谈会，研究分析当前煤炭生产、运输、需求、价格形势、存在的问题。煤炭继续走低，焦煤领跌，盘面有色金属偏强领涨，化工PP、塑料开盘下跌，截止发稿，焦煤跌1.7%，动力煤跌1.22%，菜粕跌1.17%，沪铝、橡胶和沪锡领涨，涨幅不及1%。

基于此次FOMC会议的声明和市场预期的情况，我们认为美联储12月份加息的可能性是比较大的，当然还需要关注和考虑四季度美国的经济和大选情况以及欧洲风险的演变，正如耶伦提到的就业好转和重大风险这两个主要影响因素，如果美国的就业市场意外疲软或者美国大选和欧洲出现较大风险，那么12月份加息将成泡影。

中期逻辑：9月份，铜精矿加工费变动不大，暂时维持在100-105美元/吨的区间，此外，进入四季度之后，铜加工费长协谈判开始，冶炼企业料不会过度的采购现货原料。8月铜精矿进口环比有所增加，精炼铜进口环比小幅收窄，由于供应调节能力较强，国内供需维持着平衡状态。

宏观面：日美央行9月按兵不动，中国经济短期有企稳迹象，宏观面对于锡价带来支撑。央行企业家调查显示，三季度企业家对经济向好预期逐渐回升，而8月中国经济数据的短期企稳也增加了经济信心;2016年8月份中经有色金属产业月度景气指数23.2，较上月回升2.0。

马来西亚森那美集团(Sime Darby Bhd)一高管周四表示，棕榈油的稳健走势预计会持续到2017年3月，因厄尔尼诺天气现象导致产量下降，库存因此被消耗。

据路透社报道，一种名为玉米秆腐病(Diplodia)的真菌疾病正在威胁到美国中西部部分地区的玉米作物。作物专家以及农户担心疾病可能导致单产下滑，而且由于作物受到真菌损害，农户卖出现货时可能要大幅打折。

周四三大股指期货主力合约全线飘红，持仓量继续稳步上升。前20席位方面，IH以及IC空头增持幅度再度占据上风。IF多头银河期货、国投安信和乾坤期货增仓均超百手，而空头华泰期货以及申银万国分别增持106手和110手。IC1610虽然广发以及兴证期货增仓117手和144手，但前五席位中有三家机构选择减仓，空头变动则较小。IH1610多头国泰君安大幅减持290手，或有获利离场可能，五矿经易则增仓125手，中信期货空头则增持153手。总体而言，在周四的回升过后，多头整体分歧较为明显。

周四，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘下跌。2016年12月玉米期约收报336.75美分/蒲，比上一交易日下跌3.25美分，3月玉米收报346.75美分/蒲，比上一交易日下跌3.25美分。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据显示，截至2016年8月18日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收获全部结束，比一周前提高0.5个百分点。交易所预测阿根廷大豆产量为5600万吨，这是过去16年来的次高产量，仅仅低于上年产量6080万吨。

周四(9月22日)黑色系与金属冲高回落，多数农产品与化工品下跌，截止下午收盘，铁矿石大涨2.51%，橡胶大涨2.12%，焦炭、白银、沪铝、沪镍、沪锡、热卷、黄金涨逾1%，跌幅方面，豆粕、菜粕、甲醇、玻璃、动力煤、玉米、乙烯、沥青跌逾1%。

铜：美国公债收益率周三下滑，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)下调经济成长预估，并调降了利率水准预估。金价早些时候已经跟随股市走高，此前日本央行大幅调整货币政策框架，改为以利率为目标，此前使用了三年多但没能提振经济的大规模印钞措施退居其次。美联储强烈暗示仍可能在年底前收紧货币政策，因就业市场进一步改善。它还表示，近几个月美国经济活动加速，就业增长“稳健”。LME三个月期铜收跌0.6%，报每吨4,763美元。今上海现货1#电解铜报价在37540-37740元/吨，涨320元/吨，升水60-升水140元

国内锌矿供给从目前数据推断，国内产量其实是同比小幅下滑的，若加上小矿山难以统计的产量算持平，但1-7月进口量则有约30%的降幅。若后期 进口没有显著回升，那么锌矿进口量同比下滑将扩大至50%，后期进口精炼锌供给量同比将大幅下滑50%-70%。因此后续进口量将是影响国内的锌价的指标 之一。

小结：现货蛋价探顶后持续回落，鸡蛋期货价格低位振荡，反映市场对未来蛋价的预期偏悲观。技术上，鸡蛋1701合约反弹遇阻，承压回落，反弹空间仍十分有限，建议空单继续持有，止损3500。