市场看最多的关注就是产量，结果没有想到出口数据特别好，超过大家预期，把库存弄到非常低的水平。但是如果我们来看一下这个库存结构的话，下来最多的其实是毛油，这里面有两方面原因，一方面是印度采购买比较多的毛油，另外一方面是从MPOB的毛油加工量和开工率的数据来看，这个毛油加工成PPO的这个量，在这个月的时间里面非常的大，说明马来的产业非常认可现在的棕榈油价格水平。现在这个价格水平基本上所有的企业都在积极的买货。

周三(9月21日)，沪铜主力1611合约以高位十字星作收，终盘收高0.16%至37300元/吨。欧洲时段，伦敦LME三月期铜小幅走低0.13%至4775美元/吨附近。由于美联储周三加息预期较为渺茫，推动前期铜价上涨。不过，截至目前，通过库存数据跟踪显示，智利铜供应一直未出现收缩，所以铜矿供应弹性短时间内不会消失。铜价短期回调压力显现。

昨日50ETF9月认购期权普遍上涨，9月认沽期权多数下跌。截至收盘，平值期权方面，9月平值认购合约“50ETF购9月2250”收盘报0.0140元，涨21.74%;9月平值认沽合约“50ETF沽9月2250”收盘报0.0199元，跌9.55%。

沪铜1611:周三沪铜盘中回踩37200一线，晚间运行37300一带。从沪铜走势来看，近期波动幅度明显收窄，整体走势进入前期提示的37000-37500震荡区域之内，预计日内还有摸高37500一线机会，但站上该线难度很大，至多会冲高靠近。

瑞达期货橡胶分析师林静宜表示，近日沪胶价格出现大幅上扬，主要则是因沪胶近月1609合约进入交割月，期市高库存影响料逐渐消散，偏多的基本面对期价 影响逐步增强，令近期胶价偏强运行。业内人士表示，后市在市场供应趋紧态势加剧、下游需求走好预期之下，沪胶有望延续反弹，但因期现价差扩大，需警惕价差 回归风险。

美联储推迟加息，贵金属和原油大涨，农产品和有色走低，早盘黑色系全面爆发，铁矿领涨逾3%，截止发稿，铁矿涨3.14%，焦炭涨2.68%，螺纹涨1.55%，热卷涨1.22%，沪金涨1.05%，沪银涨2.62%，沪铅跌1.13%%，豆粕跌1%，玉米跌1.03%。

周三三大股指期货主力合约全线收红，但增仓幅度较前一交易日有明显放缓。从昨日三大股指期货主力合约的走势可以发现，午后沪指出现冲高会落后，期指则是选择继续爬升，这也反映市场内多头有所起势。前20席位方面，多头银河期货在IF以及IC分别增仓223手和102手。IF1610国投安信则增仓 102手和210手，反观空头华泰期货增仓220手、申银万国减持148，其余主力合约持仓波动相对较小。总体而言，多头信心逐渐恢复，将有利于期指企稳回升。

周三(9月21日)商品走势分化，油脂与能源上涨，截止下午收盘，焦炭大涨3.92%，锰硅大涨3.54%，棕榈油、焦煤、沪铅、玻璃、郑棉、白银、丙烯涨逾1%，跌幅方面，淀粉下跌2.13%，玉米、甲醇跌逾1%。

大宗商品多头暂熄火，锰硅和PP高开，黑色板块高位震荡，双粕随美豆走高，凌晨公布的API原油库存锐减749.7万桶，数据再次出市场预期，原油飙升。截止发稿，棕榈油涨2.39%，锰硅涨2.5%，沪铅涨1.87%，沪锌涨1.46%，玻璃涨1.43%，PP、菜粕、豆粕和焦煤涨逾1%，盘面仅沪银和沪锡下跌，跌幅不及1%。

郑糖期货跳空高开，主力合约SR1701一度逼近6500整数大关，夜盘高位震荡;ICE原糖期货周一触及四年峰值，延续上日大幅上涨的势头，因全球供应收紧。综合而言，2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。短期来看，国家抛储之前，国内白糖供应仍将维持偏紧格局，郑糖下方支撑较强;巴西干燥天气加剧供应担忧，ICE原糖期货继续反弹，短线郑糖将延续强势，多单继续持有。

加拿大统计局发布的最新报告显示，基于卫星模型，今年油菜籽产量预计达到1830万吨，高于8月份预测的1700万吨，与上年持平，不过低于分析师预测的水平。

近日船运调查机构SGS最新发布的数据显示，2016年9月1日至15日期间马来西亚棕榈油出口量为668，288吨，比8月份同期减少11.01%，另一家船运调查机构ITS发布的数据显示，2016年9月上半月大马棕榈油出口量为669，866吨，月环比减少8.66%，虽然9月出口下降，但是市场预期马棕油9月产量恢复较慢。

【沪铜1610合约】从日K线分析，沪铜1610今日窄幅震荡，上涨0.40%，收于37240，中期处在下降通道内，短期转入震荡调整偏多。建议投资者保持震荡偏多思路，在36100点之上逢低试多为主。

从基本面上看，彭博认为，近期人民币走势是决定中期股市走势的重要变量，10月人民币即将加入SDR篮子，短期人民币将可能保持稳定，但在各地楼市继续疯狂的格局下，一旦美联储加息引发美元升值，人民币中长期将面临巨大贬值压力，这将使得股市中长线震荡走低。不过，IC由于中小盘股票居多，下跌趋势难改。做多IH，空IC的套利模式中长期内可以持续。

对于部分前期热门题材股而言，产业资本减持或为规避高估风险。东吴证券(601555,股吧)研究团队援引历史数据分析认为，产业资本作为“内部人”，对公司的经营情况更为了解，其增减持动作可视为股市的领先信号。当股价过度高于真实价格时，产业资本将首先发起减持变现，待股市回归理性再进行增持。

节后两个交易日，股指走势一阴一阳，似有跌势企稳的迹象。不过从成交量上看，市场显得并不乐观。由于沪指已经在3000点整数关口一带徘徊数日，但在这个被众多机构人士寄予厚望的点位附近，却并没有资金主动介入，相反节后两日的量能不增反减，这无疑是一个不妙的信号。如果沪指3000点整数关口真是铁板一块，那么在这个点位附近就没有理由出现量能不增反减的情形。

昨日两市窄幅振荡，两市市场热点寥寥，投资者参与热情不高，成交量继续维持低位。期市上，昨日11月合约上市，在弱市环境下，三品种11月合约均下跌，其中IC1611跌幅最大，而新晋主力合约也没有明显跑赢跟踪指数，主力合约基差依然处于深贴水状态，其中IF1610、IH1610、IC1610 基差分别为-43、-11.81、-124.43。

技术面，周二沪指呈现了一个极度缩量外加极度窄幅盘整的状态，仅仅运行了12个点。指数目前处于上有阻力下无强硬支撑的局面，在美联储靴子未落地之前，周三大盘预计仍将在60日均线附近盘整。不过3040点的前期跳空底部将是一个重要节点。

如果用极端稀缺来形容当前农产品中的供给缺口的罕见性并不为过，资金的青睐将很有利于豆油向下一个位置调整，而跟美豆油高度相关的大连盘豆油也将受益上行。同时随着豆油逐渐对棕榈的替代，未来豆油消费仍有望继续上调，豆油价格将继续受益。目前豆油基本面优于大豆的思路基本明晰，从交易的逻辑上讲，如果你不看空大豆，那么做多豆油将是比较合适的选择。

随着国内矿山开工率的回升以及外矿发货量的趋升，铁矿石供需平衡表将由上半年的紧平衡回归到宽松状态。值得注意的是，下半年北方港口铁矿石到货量中枢有望上移，但钢厂维持低库存策略且采购积极性偏低，若高企的港口铁矿石库存未能被较快消化，这将对后市铁矿石价格形成强势打压。

周二(9月20日)早盘，期市普涨，油脂与黑色系商品大涨，截止下午收盘，锰硅与棕榈油涨停，焦煤暴涨4.75%，菜油、焦炭、橡胶、动力煤、豆油涨逾3%，郑棉、沪锌、沪镍涨逾2%，铁矿石、沪铅、玻璃、豆一、螺纹钢、沪铝、菜粕、PVC涨逾1%。

一般情况下，由于假期跨度较长，不确定性相对较大，期货投资者往往在假期前进行减仓操作，在假期后重返市场。市场持仓量在假期前自然下降，在假期后自然回升。周一，IF持仓量不升反降，反映出投资者更为强烈的离场意愿。笔者认为，对于市场短期走势的判断，可重点关注这部分较为强烈的离场资金的动向。

2016年中秋节后的第一个交易日，国内煤炭板块的几个期货品种均呈现上涨的姿态，其中焦炭9月19日收盘于1152.5元/吨，涨幅2.13%，焦煤收盘价891.5元/吨，涨幅3.48%。两者较2016年年初(1月4日)分别上涨63.48%与45.2%。

钢厂高炉开工及盈利均处于较好状态。数据显示，8月以来，样本钢厂高炉开工率基本维持在80%附近，产能利用率保持在85%以上，这意味着钢厂对铁矿石需求相对稳定。9月9日当周，样本高炉开工率升至80.52%，产能利用率达86.67%，为6月中下旬以来最高水平。尽管高开工率及高产能利用率意味着后市钢厂对铁矿石需求的增量有限，但目前钢厂的普遍盈利状态有利于铁矿石需求增长。数据显示，样本钢厂盈利比例达82.21%，为5月下旬以来最高水平。

今年以来，以焦煤、焦炭为代表的煤焦钢产业链出现飞跃式上涨，其中，焦煤市场几乎呈现单边上行态势，尤其8月份涨幅惊人。业内专家表示，近期钢坯价格有所走弱，钢厂利润逐渐被压缩。焦炭价格涨势有所放缓，部分地区开始出现平稳态势。焦煤市场则稳中有涨，价格仍表现强势。目前钢厂虽无减产迹象，一旦后期利润空间消耗殆尽，亏损向上游传导，则焦炭与焦煤将出现跟跌。同时，为稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨，后期供给量可能逐渐增加，未来焦煤焦炭价格回调预期增强。